La prima de riesgo supera los 513 puntos y se dispara la alarma
La Unión Europea resta importancia y asegura que un eventual rescate no le preocupa
Bankia vive otra jornada negra en la bolsa y contagia el resto de la banca
El Ibex 35 vuelve a los niveles de hace nueve años.
Que se haya destapado en fin de semana que en España le costará, en realidad, más de 23.000 millones rescatar Bankia no ha servido para atenuar la reacción de los mercados.
El termómetro que mide la confianza de los inversores, la prima de riesgo, vuelve a dispararse, hasta el punto de que ayer se atrevió a superar los 513 puntos básicos.
Este era el sobrecoste entre el bono a diez años español y el alemán que marcaba a las cinco de la tarde y, aunque horas después había bajado hasta los 508 puntos, no se puede perder de vista que cualquier cifra por encima de los 500 y un coste de la deuda a diez años del 6,3% es zona de alto riesgo.
De hecho, la prima despidió ayer el día en los 511 puntos, el nivel de cierre más alto desde la implantación del euro.
Bruselas se apresuró a asegurar que "no está preocupada" por el fantasma del rescate, pero el propio presidente español, Mariano Rajoy, admitió que la nueva escalada dificulta la financiación del "monumental deuda externa" que acumula el Estado.
Todos los valores, tocados
Rajoy hizo estas afirmaciones en una comparecencia extraordinaria que tuvo que improvisar para intentar apaciguar los ánimos.
El Ibex 35 había comenzado la jornada con un leve ascenso, pero el batacazo de Bankia, que regresaba al parqué después de que la Comisión Nacional del Mercado de Valores la volviera a dejar cotizar con una caída superior al 25%, contagió rápidamente el resto de valores y dio la vuelta los marcadores.
El selectivo español perdió ayer un 2,2%, con lo que ya está en niveles de hace nueve años.
El efecto dominó de Bankia no se dejó ni una entidad financiera. El Banco Popular, Sabadell y Caixa Bank cayeron más de un 5% en un día nefasto también para el resto de grandes valores.
El presidente del gobierno español aseguró ayer que Bankia y la gestión del conflicto no son los culpables de la nueva crisis de confianza, sino que ésta está relacionada con las dudas que genera el euro, por lo que reclamó a Europa que resuelva el problema y disipe cualquier temor sobre la moneda única.
También afirmó que la banca española no deberá ser auxiliada por fondos europeos, aunque los mensajes son imprecisos y poco después el ministro de Asuntos Exteriores, José Manuel García-Margallo, decía que este paso "no está determinado" todavía.
Programa en 'stand-by'
De momento, ya pesar del nuevo récord de la prima de riesgo española-y también que la italiana vuelve a subir, el Banco Central Europeo mantiene la política de no recurrir al programa de compra de bonos soberanos, donde ya ha invertido 212.000 millones.
Ya hace once semanas que no interviene en los mercados de deuda.
Mientras tanto, la nacionalización de Bankia continúa trayendo cola.
El presidente de Unicaja, Braulio Medel, evitó ayer polemizar y sólo dijo que era "muy importante" para el sistema financiero.
Las claves
El Banco de España asegura que los niveles se pueden aguantar
El Estado español puede aguantar una prima de riesgo alta porque tiene un nivel de deuda bajo comparado con otras economías de su entorno.
Este es el diagnóstico del jefe de la división de política monetaria del Banco de España, Javier Maycas.
El representante del organismo que tanto se está cuestionando estos días respondió que "no hay un número mágico" cuando los periodistas le preguntaron cuando sería inevitable el rescate.
La duración es la clave
Por Maycas, no se trata de que la prima llegue a una determinada cifra, sino el tiempo que una economía puede aguantar en estos niveles.
Según el Banco de España, la deuda del Estado en circulación aumentó el año pasado un 10%, hasta los 580.516 millones.
Crisis de confianza
El miembro del comité ejecutivo del Banco Central Europeo, José Manuel González-Páramo, también defendió ayer las bases de la economía española asegurando que "un 6% o más no es el tipo de interés que corresponde a un estado con potencial de crecimiento, diversificación y tamaño del español ". Se trata de "recuperar la confianza".
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martes, 29 de mayo de 2012
domingo, 20 de mayo de 2012
Obama y Hollande fuerzan el G-8 a hablar de inversiones
Obama y Hollande fuerzan el G-8 a hablar de inversiones
Los líderes de los países más industrializados apuestan por incentivar áreas clave como la educación y las infraestructuras
Merkel matiza que no se impulsarán planes coyunturales como en el pasado.
Los comunicados del G-8-o del G-20 o de otros clubes similares-siempre están llenos de medias tintas.
Sí pero no, bastante pero no mucho ...
Ayer no fue una excepción, pero hay algunos indicios que hacen pensar que algo está cambiando.
Se habló y mucho de austeridad, pero la palabra inversión logró colarse más de una vez en el texto consensuado por los siete países más industrializados del mundo más Rusia.
El triunfo de François Hollande en Francia, la encarnizada apuesta de Barack Obama por los incentivos económicos y la constatación de que la austeridad, sola, no está funcionando, ha hecho que el G-8 incluyera en el comunicado de ayer una frase significativa: "Es imperativo promover el crecimiento y el empleo.
La economía global da señales alentadoras pero el viento de cara persiste. "
Así, los países reunidos este fin de semana en Camp David, cerca de Washington, se comprometieron a invertir en educación y modernización de infraestructuras "de manera apropiada" y también a "promover inversiones para fortalecer la demanda", así como apoyar a pequeñas y medianas empresas.
Ayuda privada
Obama y Hollande, pues, han impuesto su tesis, aunque, sabedores de que las arcas públicas no podrán hacer un esfuerzo muy grande, el G-8 apostó por la "cooperación entre el sector público y el privado".
La canciller alemana, Angela Merkel, ha hecho juegos de manos los últimos días y ha empezado a aceptar, sobre todo tras la derrota de su alma gemela en la lucha contra el déficit, Nicolas Sarkozy, que la austeridad se ha de equilibrar con incentivos. Ayer, sin embargo, no se estuvo de matizar que el plan para combinar el crecimiento y la austeridad defendido por el G-8 excluye la posibilidad de nuevos programas de estímulo coyunturales (como fue el PlaE en España o como los que impulsa Obama en áreas como la educación y las infraestructuras). Se trata, más bien, dijo, de invertir en I + D, redes digitales, logística y, en el caso de Europa, profundizar en el mercado interior.
Los líderes del G-8 también se mostraron a favor de que Grecia se mantenga al euro. Otra vez, sin embargo, con una de cal y otra de arena, ya que lo supeditaban a que el país "respete sus compromisos".
LAS FRASES DEL G-8
Es imperativo promover el crecimiento y el empleo e invertir en educación e infraestructuras de forma apropiada
Hay también apoyar a las pequeñas y medianas empresas y apostar por la colaboración entre el sector público y el privado.
Soluciones para hacer frente a la crisis a medida de cada país.
Los periodistas pidieron ayer al presidente estadounidense qué medidas habían acordado en la reunión del G-8. Obama despistó porque de estos encuentros no salen nunca decisiones con nombre y apellido, pero dejó claro que se tendrán que ir perfilando: "Hay trabajo por hacer", dijo. De momento, los líderes del G-8 admiten que las soluciones para afrontar la crisis pueden ser diferentes dependiendo del país.
Diálogo en la eurozona
"Hay que tomar medidas para combatir el estrés financiero-reza el comunicado conjunto de ayer-aunque las medidas no son las mismas" para cada uno de los países miembros:
EEUU, Japón, Alemania, Gran Bretaña, Francia, Italia , Canadá y Rusia. Así, el G-8 se mostró ayer a favor de un diálogo pausado en el seno de la eurozona para determinar "cómo generar crecimiento mientras se mantiene un firme compromiso a implementar la consolidación fiscal".
temas pendientes
El presidente francés, François Hollande, espera que se pueda tratar próximamente del tema de la posible recapitalización de la banca española con fondos europeos.
Él se muestra a favor.
Los líderes de los países más industrializados apuestan por incentivar áreas clave como la educación y las infraestructuras
Merkel matiza que no se impulsarán planes coyunturales como en el pasado.
Los comunicados del G-8-o del G-20 o de otros clubes similares-siempre están llenos de medias tintas.
Sí pero no, bastante pero no mucho ...
Ayer no fue una excepción, pero hay algunos indicios que hacen pensar que algo está cambiando.
Se habló y mucho de austeridad, pero la palabra inversión logró colarse más de una vez en el texto consensuado por los siete países más industrializados del mundo más Rusia.
El triunfo de François Hollande en Francia, la encarnizada apuesta de Barack Obama por los incentivos económicos y la constatación de que la austeridad, sola, no está funcionando, ha hecho que el G-8 incluyera en el comunicado de ayer una frase significativa: "Es imperativo promover el crecimiento y el empleo.
La economía global da señales alentadoras pero el viento de cara persiste. "
Así, los países reunidos este fin de semana en Camp David, cerca de Washington, se comprometieron a invertir en educación y modernización de infraestructuras "de manera apropiada" y también a "promover inversiones para fortalecer la demanda", así como apoyar a pequeñas y medianas empresas.
Ayuda privada
Obama y Hollande, pues, han impuesto su tesis, aunque, sabedores de que las arcas públicas no podrán hacer un esfuerzo muy grande, el G-8 apostó por la "cooperación entre el sector público y el privado".
La canciller alemana, Angela Merkel, ha hecho juegos de manos los últimos días y ha empezado a aceptar, sobre todo tras la derrota de su alma gemela en la lucha contra el déficit, Nicolas Sarkozy, que la austeridad se ha de equilibrar con incentivos. Ayer, sin embargo, no se estuvo de matizar que el plan para combinar el crecimiento y la austeridad defendido por el G-8 excluye la posibilidad de nuevos programas de estímulo coyunturales (como fue el PlaE en España o como los que impulsa Obama en áreas como la educación y las infraestructuras). Se trata, más bien, dijo, de invertir en I + D, redes digitales, logística y, en el caso de Europa, profundizar en el mercado interior.
Los líderes del G-8 también se mostraron a favor de que Grecia se mantenga al euro. Otra vez, sin embargo, con una de cal y otra de arena, ya que lo supeditaban a que el país "respete sus compromisos".
LAS FRASES DEL G-8
Es imperativo promover el crecimiento y el empleo e invertir en educación e infraestructuras de forma apropiada
Hay también apoyar a las pequeñas y medianas empresas y apostar por la colaboración entre el sector público y el privado.
Soluciones para hacer frente a la crisis a medida de cada país.
Los periodistas pidieron ayer al presidente estadounidense qué medidas habían acordado en la reunión del G-8. Obama despistó porque de estos encuentros no salen nunca decisiones con nombre y apellido, pero dejó claro que se tendrán que ir perfilando: "Hay trabajo por hacer", dijo. De momento, los líderes del G-8 admiten que las soluciones para afrontar la crisis pueden ser diferentes dependiendo del país.
Diálogo en la eurozona
"Hay que tomar medidas para combatir el estrés financiero-reza el comunicado conjunto de ayer-aunque las medidas no son las mismas" para cada uno de los países miembros:
EEUU, Japón, Alemania, Gran Bretaña, Francia, Italia , Canadá y Rusia. Así, el G-8 se mostró ayer a favor de un diálogo pausado en el seno de la eurozona para determinar "cómo generar crecimiento mientras se mantiene un firme compromiso a implementar la consolidación fiscal".
temas pendientes
El presidente francés, François Hollande, espera que se pueda tratar próximamente del tema de la posible recapitalización de la banca española con fondos europeos.
Él se muestra a favor.
sábado, 19 de mayo de 2012
La bolsa cierra su peor semana con un ligera subida
La bolsa cierra su peor semana con un ligera subida
Los bancos ignoran la rebaja de nota por parte de Moody 's e impulsan la recuperación
Bankia se revaloriza un 23,49% tras bajar un 60% en los últimos días.
La bolsa española ha terminado su peor semana, protagonizada por la situación del sistema bancario, con un ligero repunte.
Después de cinco sesiones consecutivas de pérdidas, el Ibex 35 ha subido este viernes 28,8 puntos (+0,44%), hasta los 6.556,7 impulsado por la recuperación de los bancos.
Las cotizaciones de las entidades financieras han ignorado la rebaja de la calificación de la deuda de una quincena de bancos por parte de la agencia de rating Moody 's.
Después de bajar un 60% en los últimos diez días Bankia ha liderado la recuperación con una subida del 23,49%, seguido por Sacyr (+16,58%), Indra (+7,98%) y Acciona (+4.67% ).
También han subido grandes valores de la bolsa como el BBVA (+3,69%), Iberdrola (+3,51%), Santander (+2,97%), Repsol (+2,63%) y Telefónica (+ 1,27%).
Así, el principal selectivo de los parqués del Estado ha cerrado la semana con pérdidas del 6,13%, mientras que las pérdidas anuales se sitúan en el 23,34%.
En cambio, los principales parqués europeos han termina la sesión en números rojos: Londres, -1,33%; Fráncfort, -0,6%, Milán -0,31%; París, -0,13% y el índice Euro Stoxx, -0,1%.
Por otra parte, la prima de riesgo de la deuda española ha acabado en los 482 puntos básicos. La rentabilidad del bono a largo plazo a bajado cinco centésimas y se situó en el 6,23%, mientras que el rendimiento de los títulos alemanes ha subido una centésima, hasta el 1, 42%.
Los bancos ignoran la rebaja de nota por parte de Moody 's e impulsan la recuperación
Bankia se revaloriza un 23,49% tras bajar un 60% en los últimos días.
La bolsa española ha terminado su peor semana, protagonizada por la situación del sistema bancario, con un ligero repunte.
Después de cinco sesiones consecutivas de pérdidas, el Ibex 35 ha subido este viernes 28,8 puntos (+0,44%), hasta los 6.556,7 impulsado por la recuperación de los bancos.
Las cotizaciones de las entidades financieras han ignorado la rebaja de la calificación de la deuda de una quincena de bancos por parte de la agencia de rating Moody 's.
Después de bajar un 60% en los últimos diez días Bankia ha liderado la recuperación con una subida del 23,49%, seguido por Sacyr (+16,58%), Indra (+7,98%) y Acciona (+4.67% ).
También han subido grandes valores de la bolsa como el BBVA (+3,69%), Iberdrola (+3,51%), Santander (+2,97%), Repsol (+2,63%) y Telefónica (+ 1,27%).
Así, el principal selectivo de los parqués del Estado ha cerrado la semana con pérdidas del 6,13%, mientras que las pérdidas anuales se sitúan en el 23,34%.
En cambio, los principales parqués europeos han termina la sesión en números rojos: Londres, -1,33%; Fráncfort, -0,6%, Milán -0,31%; París, -0,13% y el índice Euro Stoxx, -0,1%.
Por otra parte, la prima de riesgo de la deuda española ha acabado en los 482 puntos básicos. La rentabilidad del bono a largo plazo a bajado cinco centésimas y se situó en el 6,23%, mientras que el rendimiento de los títulos alemanes ha subido una centésima, hasta el 1, 42%.
viernes, 18 de mayo de 2012
garantizar el sistema
La CEOE defiende otra reforma de las pensiones para "garantizar el sistema"
El vicepresidente de la patronal plantea la modificación de los periodos de cálculo de la prestación
CCOO y UGT consideran la propuesta un intento de privatizar el modelo.
De acuerdo con la creciente línea de austeridad marcada por el gobierno español, el vicepresidente de la CEOE, Jesús Terciado, defendió ayer que la última reforma del sistema de pensiones aprobada en el año 2011-en que, entre otras medidas , se alargaba la edad de jubilación hasta los 67 años-queda ahora corta para garantizar la viabilidad de la prestación, teniendo en cuenta el "cambio dramático de la situación". Terciado afirmó el Foro Nueva Economía que, a raíz de los cambios de los marcos económico y laboral, "no sería descabellado retomar el debate sobre las pensiones".
Según Terciado, las cuotas que hasta ahora pagaban los empresarios a la Seguridad Social han permitido que el sistema fuera sostenible, pero con el incremento del paro "el sistema vuelve a tener problemas".
La patronal considera, pues, que una congelación o una bajada de las pensiones es una "medida coyuntural", pero que "no puede ser la única herramienta". Y, según Terciado, una primera opción debería ser la de aumentar los períodos de cotización a partir de los cuales se calculan las pensiones.
En la misma línea, en el informe Situación socioeconómica, elaborado por la CEOE, la patronal reprocha al Ejecutivo de Mariano Rajoy que no incluyera cambios en el sistema de pensiones en el Programa Nacional de Reformas 2012-2015 (PNR) entregado a la Comisión Europea (CE). A pesar de que valoran positivamente los "esfuerzos hechos por el gobierno español en el PNR-2012", dicen que han echado en falta más medidas "a medio plazo", como la del sistema de pensiones.
Las propuestas de la CEOE fueron fuertemente criticadas por CCOO y UGT, que acusaron a la patronal de ignorar el último acuerdo alcanzado por agentes sociales y gobierno estatal, que, además, debería tener vigencia hasta, como mínimo, el año 2027.
Los secretarios de CCOO, Ignacio Fernández Toxo, y de UGT, Cándido Méndez, coincidieron en que la línea que propone la CEOE parte de un "error de planteamiento".
Según Toxo, la tendencia por la que apuesta la patronal significaría pasar "de una pensión de suficiencia-con notables carencias-a una de beneficencia y animar a la población a contratar planes de pensiones privados".
La propuesta de la CEOE es un intento de acelerar el cambio hacia un modelo de pensiones privado
Ignacio Fernández Toxo secretario general de CC.OO.
Viendo el dramático cambio de contexto, no sería descabellado retomar el debate sobre las pensiones
Jesús Terciado Vicepresidente de la CEOE
El vicepresidente de la patronal plantea la modificación de los periodos de cálculo de la prestación
CCOO y UGT consideran la propuesta un intento de privatizar el modelo.
De acuerdo con la creciente línea de austeridad marcada por el gobierno español, el vicepresidente de la CEOE, Jesús Terciado, defendió ayer que la última reforma del sistema de pensiones aprobada en el año 2011-en que, entre otras medidas , se alargaba la edad de jubilación hasta los 67 años-queda ahora corta para garantizar la viabilidad de la prestación, teniendo en cuenta el "cambio dramático de la situación". Terciado afirmó el Foro Nueva Economía que, a raíz de los cambios de los marcos económico y laboral, "no sería descabellado retomar el debate sobre las pensiones".
Según Terciado, las cuotas que hasta ahora pagaban los empresarios a la Seguridad Social han permitido que el sistema fuera sostenible, pero con el incremento del paro "el sistema vuelve a tener problemas".
La patronal considera, pues, que una congelación o una bajada de las pensiones es una "medida coyuntural", pero que "no puede ser la única herramienta". Y, según Terciado, una primera opción debería ser la de aumentar los períodos de cotización a partir de los cuales se calculan las pensiones.
En la misma línea, en el informe Situación socioeconómica, elaborado por la CEOE, la patronal reprocha al Ejecutivo de Mariano Rajoy que no incluyera cambios en el sistema de pensiones en el Programa Nacional de Reformas 2012-2015 (PNR) entregado a la Comisión Europea (CE). A pesar de que valoran positivamente los "esfuerzos hechos por el gobierno español en el PNR-2012", dicen que han echado en falta más medidas "a medio plazo", como la del sistema de pensiones.
Las propuestas de la CEOE fueron fuertemente criticadas por CCOO y UGT, que acusaron a la patronal de ignorar el último acuerdo alcanzado por agentes sociales y gobierno estatal, que, además, debería tener vigencia hasta, como mínimo, el año 2027.
Los secretarios de CCOO, Ignacio Fernández Toxo, y de UGT, Cándido Méndez, coincidieron en que la línea que propone la CEOE parte de un "error de planteamiento".
Según Toxo, la tendencia por la que apuesta la patronal significaría pasar "de una pensión de suficiencia-con notables carencias-a una de beneficencia y animar a la población a contratar planes de pensiones privados".
La propuesta de la CEOE es un intento de acelerar el cambio hacia un modelo de pensiones privado
Ignacio Fernández Toxo secretario general de CC.OO.
Viendo el dramático cambio de contexto, no sería descabellado retomar el debate sobre las pensiones
Jesús Terciado Vicepresidente de la CEOE
jueves, 17 de mayo de 2012
máxima tensión
máxima tensión
Las especulaciones sobre la salida de Grecia del euro hacen que la prima de riesgo de la deuda española supere los 500 puntos básicos
Los inversores apuestan por la seguridad del 'bund' alemán y castigan a los buenos periféricos.
La inestabilidad que vive la zona euro castiga el cuestionado deuda española jornada tras jornada.
La prima de riesgo del bono español tocó ayer a primera hora de la mañana los 507 puntos básicos, un nuevo máximo histórico desde el nacimiento de la moneda única, con el título de deuda a diez años ofreciendo una rentabilidad del 6,5%. Unos niveles, sin embargo, que aligerarse rápidamente entre rumores de compra de deuda en el mercado secundario por parte del Banco Central Europeo (BCE).
A media tarde, la prima de riesgo de la deuda española había bajado hasta los 478 puntos básicos y la rentabilidad del bono a diez años se situaba por debajo del 6,3%.
Las dificultades políticas y económicas que atraviesa Grecia y las continuas especulaciones sobre su salida del euro no hacen más que encarecer la deuda española, teniendo en cuenta la debilidad de la economía y el difícil equilibrio presupuestario del Estado.
Los inversores consideran que si un país abandona la moneda única, otros también pueden hacerlo y, por tanto, castigan a aquellos más débiles.
Es decir, exigen más intereses por su deuda, ya que lo perciben como de mayor riesgo, tal como está pasando con el español o el italiano los últimos días.
Mínimo del 'bund'
A ello hay que añadir una sobrecompra de deuda alemán, considerado el más seguro de la zona euro, por el miedo que hoy por hoy atenaza a los inversores.
Ayer, cuando la deuda española superaba un nuevo récord, el bono alemán a diez años ofrecía un rendimiento del 1, 43%, una cantidad que difícilmente llevará al inversor a ganar dinero porque la inflación en este período será más elevada.
Con todo, y dejando de lado una hipotética intervención del BCE en el mercado de la deuda, el presidente de la institución monetaria salió ayer en defensa de la moneda única, contribuyendo de esta manera a calmar a los mercados: "Quiero decir que nuestra preferencia es que Grecia continúe en la zona euro.
"En un acto público que tuvo lugar en Frankfurt, Mario Draghi alabó los esfuerzos de los países periféricos para enderezar sus presupuestos:
" El déficit público general de la zona euro ha caído significativamente; la deuda debería dejar de aumentar el próximo año y, a partir de entonces, reducirse."
"El progreso en este frente-añadió el presidente del BCE-no ha sido reconocido ni valorado suficientemente. "
Hace un año, poco antes de que estallara la crisis de la deuda soberana, la prima de riesgo del bono español se movía en torno a los 250 puntos básicos, mientras que el título a diez años ofrecía una rentabilidad del 5,2%, poco más de un punto porcentual por debajo del que cotizaba ayer.
La diferencia se encuentra, sin embargo, en el fuerte abaratamiento que ha experimentado la deuda alemana, considerado el de referencia en Europa.
El bund tenía un rendimiento del 3,1% un año atrás, bastante más elevado que el mínimo histórico del 1, 43% que marcó ayer.
Este movimiento opuesto es lo que ha disparado el diferencial o prima de riesgo entre la deuda de ambos países.
Un alza que, sin embargo, es significativa en estos momentos de recesión y que, además de castigar las cuentas del Estado, encarece la financiación de las empresas y familias.
El repunte de la deuda castigó también la bolsa.
El Ibex cayó ayer un 1,33%, marcando un nuevo mínimo anual.
Las especulaciones sobre la salida de Grecia del euro hacen que la prima de riesgo de la deuda española supere los 500 puntos básicos
Los inversores apuestan por la seguridad del 'bund' alemán y castigan a los buenos periféricos.
La inestabilidad que vive la zona euro castiga el cuestionado deuda española jornada tras jornada.
La prima de riesgo del bono español tocó ayer a primera hora de la mañana los 507 puntos básicos, un nuevo máximo histórico desde el nacimiento de la moneda única, con el título de deuda a diez años ofreciendo una rentabilidad del 6,5%. Unos niveles, sin embargo, que aligerarse rápidamente entre rumores de compra de deuda en el mercado secundario por parte del Banco Central Europeo (BCE).
A media tarde, la prima de riesgo de la deuda española había bajado hasta los 478 puntos básicos y la rentabilidad del bono a diez años se situaba por debajo del 6,3%.
Las dificultades políticas y económicas que atraviesa Grecia y las continuas especulaciones sobre su salida del euro no hacen más que encarecer la deuda española, teniendo en cuenta la debilidad de la economía y el difícil equilibrio presupuestario del Estado.
Los inversores consideran que si un país abandona la moneda única, otros también pueden hacerlo y, por tanto, castigan a aquellos más débiles.
Es decir, exigen más intereses por su deuda, ya que lo perciben como de mayor riesgo, tal como está pasando con el español o el italiano los últimos días.
Mínimo del 'bund'
A ello hay que añadir una sobrecompra de deuda alemán, considerado el más seguro de la zona euro, por el miedo que hoy por hoy atenaza a los inversores.
Ayer, cuando la deuda española superaba un nuevo récord, el bono alemán a diez años ofrecía un rendimiento del 1, 43%, una cantidad que difícilmente llevará al inversor a ganar dinero porque la inflación en este período será más elevada.
Con todo, y dejando de lado una hipotética intervención del BCE en el mercado de la deuda, el presidente de la institución monetaria salió ayer en defensa de la moneda única, contribuyendo de esta manera a calmar a los mercados: "Quiero decir que nuestra preferencia es que Grecia continúe en la zona euro.
"En un acto público que tuvo lugar en Frankfurt, Mario Draghi alabó los esfuerzos de los países periféricos para enderezar sus presupuestos:
" El déficit público general de la zona euro ha caído significativamente; la deuda debería dejar de aumentar el próximo año y, a partir de entonces, reducirse."
"El progreso en este frente-añadió el presidente del BCE-no ha sido reconocido ni valorado suficientemente. "
Hace un año, poco antes de que estallara la crisis de la deuda soberana, la prima de riesgo del bono español se movía en torno a los 250 puntos básicos, mientras que el título a diez años ofrecía una rentabilidad del 5,2%, poco más de un punto porcentual por debajo del que cotizaba ayer.
La diferencia se encuentra, sin embargo, en el fuerte abaratamiento que ha experimentado la deuda alemana, considerado el de referencia en Europa.
El bund tenía un rendimiento del 3,1% un año atrás, bastante más elevado que el mínimo histórico del 1, 43% que marcó ayer.
Este movimiento opuesto es lo que ha disparado el diferencial o prima de riesgo entre la deuda de ambos países.
Un alza que, sin embargo, es significativa en estos momentos de recesión y que, además de castigar las cuentas del Estado, encarece la financiación de las empresas y familias.
El repunte de la deuda castigó también la bolsa.
El Ibex cayó ayer un 1,33%, marcando un nuevo mínimo anual.
miércoles, 16 de mayo de 2012
La bolsa española
La bolsa española cae 1,6% y se sitúa en niveles de 2003
La imposibilidad de formar gobierno en Grecia y el anuncio de la celebración de nuevas elecciones en junio han condicionado los malos resultados
El Ibex 35 pierde 108 puntos y se sitúa alrededor de los 6.700
La prima de riesgo sube hasta los 489 puntos básicos y marca un nuevo máximo histórico.
Otra jornada negra en la bolsa española. La imposibilidad de formar gobierno en Grecia y el anuncio de la celebración de nuevas elecciones legislativas en junio han determinado este martes la caída del 1,6% de la bolsa española. Este descenso ha supuesto un nuevo mínimo anual de 6.700 puntos, situándose en niveles de septiembre de 2003.
Grecia también ha condicionado la prima de riesgo española que se ha disparado hasta los 489 puntos al cierre de la sesión bursátil en Europa y ha marcado así su máximo histórico desde que existe el euro. En la jornada de ayer ya se pulverizó el récord al situarse en 478 puntos básicos.
Con la prima de riesgo en 487 puntos básicos, el principal indicador del mercado español, el IBEX 35, bajó 108,70 puntos, el 1,6%, hasta 6.700,70 puntos, nivel similar al registrado el 30 de septiembre de 2003. Las pérdidas anuales aumentan hasta el 21,78 por ciento.
Todos los grandes valores han bajado: Banco Santander, el 2,54%, BBVA, el 2,46%, Iberdrola, el 2,26%, Telefónica, el 1,93%, y Repsol, el 1,34%. IAG ha liderado las pérdidas del IBEX con una caída del 6,35%, seguida de Gamesa, que ha retrocedido el 4,35%, mientras que Mediaset ha bajado el 4,19%, y Sacyr, el 4,16% .
En Europa, con el euro a 1,275 dólares, Milán bajó el 2,56%, el índice Euro Stoxx 50, el 1,06%, Fráncfort, el 0,79%, París, el 0,61%, y Londres, el 0,51%.
La imposibilidad de formar gobierno en Grecia y el anuncio de la celebración de nuevas elecciones en junio han condicionado los malos resultados
El Ibex 35 pierde 108 puntos y se sitúa alrededor de los 6.700
La prima de riesgo sube hasta los 489 puntos básicos y marca un nuevo máximo histórico.
Otra jornada negra en la bolsa española. La imposibilidad de formar gobierno en Grecia y el anuncio de la celebración de nuevas elecciones legislativas en junio han determinado este martes la caída del 1,6% de la bolsa española. Este descenso ha supuesto un nuevo mínimo anual de 6.700 puntos, situándose en niveles de septiembre de 2003.
Grecia también ha condicionado la prima de riesgo española que se ha disparado hasta los 489 puntos al cierre de la sesión bursátil en Europa y ha marcado así su máximo histórico desde que existe el euro. En la jornada de ayer ya se pulverizó el récord al situarse en 478 puntos básicos.
Con la prima de riesgo en 487 puntos básicos, el principal indicador del mercado español, el IBEX 35, bajó 108,70 puntos, el 1,6%, hasta 6.700,70 puntos, nivel similar al registrado el 30 de septiembre de 2003. Las pérdidas anuales aumentan hasta el 21,78 por ciento.
Todos los grandes valores han bajado: Banco Santander, el 2,54%, BBVA, el 2,46%, Iberdrola, el 2,26%, Telefónica, el 1,93%, y Repsol, el 1,34%. IAG ha liderado las pérdidas del IBEX con una caída del 6,35%, seguida de Gamesa, que ha retrocedido el 4,35%, mientras que Mediaset ha bajado el 4,19%, y Sacyr, el 4,16% .
En Europa, con el euro a 1,275 dólares, Milán bajó el 2,56%, el índice Euro Stoxx 50, el 1,06%, Fráncfort, el 0,79%, París, el 0,61%, y Londres, el 0,51%.
martes, 15 de mayo de 2012
La prima de riesgo se acerca a los 500 puntos,
La prima de riesgo se acerca a los 500 puntos, pendiente de Grecia y de los bancos
Supera los 490 puntos básicos este mediodía con una rentabilidad por encima del 6,3%
El Ibex 35 cae casi un 3% y se mantiene por debajo de los 6.800 puntos
Las bolsas europeas también se mantienen en rojo.
Las nuevas provisiones exigidas a la banca por el gobierno español y la incertidumbre política de Grecia ha castigado este lunes la bolsa española, que ha hecho que la prima de riesgo haya ido escalando hasta acercarse perillosaments los 500 puntos básicos. Por su parte, el Ibex 35 caía casi un 3% a media sesión y se sitúa en la cuota del 6,790%
Hacia la 13h, la prima de riesgo ofrecida a los inversores por los bonos españoles a diez años respecto a los alemanes ha escalado por encima de los 490 puntos básicos, lo que representa el nivel más alto del diferencial desde mediados de noviembre, cuando llegó a superar los 500 puntos básicos.
En concreto, el diferencial entre los bonos españoles y el bonos alemanes, que había iniciado la sesión en 452,4 puntos básicos, llegaba a situarse en 490,7, con un interés del 6,340% a las 13.30h.
En el caso de la deuda italiana, la prima de riesgo escalaba hasta los 450,90 puntos básicos, con un rendimiento del 5,944%, frente al nivel de los 417,4 puntos básicos de la apertura. Por su parte, el spread entre los bonos irlandeses y los alemanes se situaba en 561,40 puntos básicos, con una rentabilidad del 7,047%.
En el resto de parqués europeos, las bajadas se han convertido en la tónica general de la jornada, con Milán por delante (-2,7%), seguida por París (-2,4%), Fráncfort (-2,1 %) y Londres (-1,8%).
Supera los 490 puntos básicos este mediodía con una rentabilidad por encima del 6,3%
El Ibex 35 cae casi un 3% y se mantiene por debajo de los 6.800 puntos
Las bolsas europeas también se mantienen en rojo.
Las nuevas provisiones exigidas a la banca por el gobierno español y la incertidumbre política de Grecia ha castigado este lunes la bolsa española, que ha hecho que la prima de riesgo haya ido escalando hasta acercarse perillosaments los 500 puntos básicos. Por su parte, el Ibex 35 caía casi un 3% a media sesión y se sitúa en la cuota del 6,790%
Hacia la 13h, la prima de riesgo ofrecida a los inversores por los bonos españoles a diez años respecto a los alemanes ha escalado por encima de los 490 puntos básicos, lo que representa el nivel más alto del diferencial desde mediados de noviembre, cuando llegó a superar los 500 puntos básicos.
En concreto, el diferencial entre los bonos españoles y el bonos alemanes, que había iniciado la sesión en 452,4 puntos básicos, llegaba a situarse en 490,7, con un interés del 6,340% a las 13.30h.
En el caso de la deuda italiana, la prima de riesgo escalaba hasta los 450,90 puntos básicos, con un rendimiento del 5,944%, frente al nivel de los 417,4 puntos básicos de la apertura. Por su parte, el spread entre los bonos irlandeses y los alemanes se situaba en 561,40 puntos básicos, con una rentabilidad del 7,047%.
En el resto de parqués europeos, las bajadas se han convertido en la tónica general de la jornada, con Milán por delante (-2,7%), seguida por París (-2,4%), Fráncfort (-2,1 %) y Londres (-1,8%).
domingo, 13 de mayo de 2012
La bolsa china: más que una fiesta, una encerrona
La bolsa china: más que una fiesta, una encerrona
Las bolsas chinas son como el Hotel California.
Acceder es cada vez más fácil, pero lo difícil sigue siendo salir.
Durante la reunión Estratégica y Económica con EEUU que tuvo lugar la semana pasada,
China se comprometió a permitir que las empresas extranjeras tengan una participación del 49% en los valores de empresas conjuntas frente al 33% que se permitía hasta ahora.
Pekín también tiene intención de aumentar la cuota para los inversores extranjeros que operan en los mercados de China continental de 30.000 millones de dólares hasta 80.000 millones de dólares;
además, hay informes en los que se indica que también se permitiría participar a los hedge funds.
Esos cambios deberían tener una buena acogida.
China, un rayo de luz en una economía global con unas perspectivas nada halagüeñas, tiene todavía una escasa presencia en las carteras de los inversores.
Zhang Howhow, responsable de investigaciones de la consultora Z-Ben Advisors, asegura que las acciones de China representan sólo el 3% de las carteras de las gestoras de activos internacionales frente a la cuota del 10% de China en la economía mundial.
Las bolsas chinas, sin embargo, no están hechas para los pusilánimes.
A través de las empresas chinas que cotizan en el extranjero se ha sabido que prácticas tan deplorables como la intimidación a los auditores o la falsificación de los historiales bancarios son bastante más comunes de lo que pudiera parecer.
No hay ningún motivo para pensar que este tipo de costumbres son menos frecuentes en las compañías chinas que cotizan en su propio país.
La posibilidad de que los inversores de ejercer influencia en las compañías cotizadas también es limitada. La participación mayoritaria en muchas de las mayores empresas estatales sigue estando en manos del Gobierno y no cotiza.
En EEUU, Third Point LLC puede presionar a Yahoo para que introduzca cambios en la dirección y en la estrategia.
En China, en cambio, no existe esa alternativa.
Lo peor para muchos inversores extranjeros, sin embargo, es el periodo de bloqueo a las inversiones que impide que las empresas entren o salgan del mercado con la facilidad que les gustaría.
La repatriación de fondos de inversión tiene que pasar por el regulador cambiario chino, un proceso que además suele tardar varios meses desde la inversión inicial.
Es probable que a los inversores extranjeros les entusiasme la idea de recibir una nueva invitación a la fiesta de la bolsa china, pero el hecho de que se puedan quedar atrapados les quita las ganas de acudir.
Las bolsas chinas son como el Hotel California.
Acceder es cada vez más fácil, pero lo difícil sigue siendo salir.
Durante la reunión Estratégica y Económica con EEUU que tuvo lugar la semana pasada,
China se comprometió a permitir que las empresas extranjeras tengan una participación del 49% en los valores de empresas conjuntas frente al 33% que se permitía hasta ahora.
Pekín también tiene intención de aumentar la cuota para los inversores extranjeros que operan en los mercados de China continental de 30.000 millones de dólares hasta 80.000 millones de dólares;
además, hay informes en los que se indica que también se permitiría participar a los hedge funds.
Esos cambios deberían tener una buena acogida.
China, un rayo de luz en una economía global con unas perspectivas nada halagüeñas, tiene todavía una escasa presencia en las carteras de los inversores.
Zhang Howhow, responsable de investigaciones de la consultora Z-Ben Advisors, asegura que las acciones de China representan sólo el 3% de las carteras de las gestoras de activos internacionales frente a la cuota del 10% de China en la economía mundial.
Las bolsas chinas, sin embargo, no están hechas para los pusilánimes.
A través de las empresas chinas que cotizan en el extranjero se ha sabido que prácticas tan deplorables como la intimidación a los auditores o la falsificación de los historiales bancarios son bastante más comunes de lo que pudiera parecer.
No hay ningún motivo para pensar que este tipo de costumbres son menos frecuentes en las compañías chinas que cotizan en su propio país.
La posibilidad de que los inversores de ejercer influencia en las compañías cotizadas también es limitada. La participación mayoritaria en muchas de las mayores empresas estatales sigue estando en manos del Gobierno y no cotiza.
En EEUU, Third Point LLC puede presionar a Yahoo para que introduzca cambios en la dirección y en la estrategia.
En China, en cambio, no existe esa alternativa.
Lo peor para muchos inversores extranjeros, sin embargo, es el periodo de bloqueo a las inversiones que impide que las empresas entren o salgan del mercado con la facilidad que les gustaría.
La repatriación de fondos de inversión tiene que pasar por el regulador cambiario chino, un proceso que además suele tardar varios meses desde la inversión inicial.
Es probable que a los inversores extranjeros les entusiasme la idea de recibir una nueva invitación a la fiesta de la bolsa china, pero el hecho de que se puedan quedar atrapados les quita las ganas de acudir.
jueves, 10 de mayo de 2012
La bolsa opera en positivo al día siguiente de una jornada negra
La bolsa opera en positivo al día siguiente de una jornada negra
El Ibex 35 sube un 1,39% tras las fuertes pérdidas vividas miércoles y recupera las 6.900 unidades
La primera de riesgo también mejora hasta los 449 puntos y un rendimiento del 6,025%.
El Ibex 35 ha experimentado en los primeros minutos en la apertura de la sesión un rebote del 1, 39%, como reacción a las fuertes pérdidas sufridas este miércoles por la desconfianza ante la reestructuración del sector bancario y las dificultades para formar un gobierno establecido en Grecia, que podría salir del euro.
A las 9.15h de la mañana, el selectivo español recuperaba 95 puntos y se situaba en 6.907 unidades.
Los principales mercados europeos también han abierto con números verdes: París subía un 0,45%, y Milán, 0,72%.
La prima de riesgo también ha mejorado a la apertura de la sesión hasta los 449 puntos básicos y un rendimiento del 6,025%, tras marcar este miércoles un nuevo máximo anual en 456 puntos, influida por las dudas sobre Grecia ya la espera del nuevo plan de saneamiento del sector financiero español.
El Ibex 35 sube un 1,39% tras las fuertes pérdidas vividas miércoles y recupera las 6.900 unidades
La primera de riesgo también mejora hasta los 449 puntos y un rendimiento del 6,025%.
El Ibex 35 ha experimentado en los primeros minutos en la apertura de la sesión un rebote del 1, 39%, como reacción a las fuertes pérdidas sufridas este miércoles por la desconfianza ante la reestructuración del sector bancario y las dificultades para formar un gobierno establecido en Grecia, que podría salir del euro.
A las 9.15h de la mañana, el selectivo español recuperaba 95 puntos y se situaba en 6.907 unidades.
Los principales mercados europeos también han abierto con números verdes: París subía un 0,45%, y Milán, 0,72%.
La prima de riesgo también ha mejorado a la apertura de la sesión hasta los 449 puntos básicos y un rendimiento del 6,025%, tras marcar este miércoles un nuevo máximo anual en 456 puntos, influida por las dudas sobre Grecia ya la espera del nuevo plan de saneamiento del sector financiero español.
Una jornada para olvidar (y vamos sumando)
Una jornada para olvidar (y vamos sumando)
El Ibex 35 registró ayer otro mínimo anual al caer un 2,77% y anotarse 6.812 puntos.
Influyó la prima de riesgo española, que se encaramó hasta los 454 puntos básicos,
y la caída de los bancos, afectados por las nuevas provisiones para cubrir la cartera de préstamos al sector constructor y promotor, de entre 20.000 y 40.000 millones.
Las plazas europeas también perdieron posiciones, excepto Frankfurt, al igual que el euro y el barril de Brent.
Gamesa, que perdió un 6,9%, lideró las bajadas, seguida por Caja Bank, que cedió un 6,7%, y Mapfre, un 6,3%.
Realia eleva un 3,1% las pérdidas trimestrales
El grupo inmobiliario Realia, controlado por FCC y Bankia, cerró el primer trimestre de 2012 con unas pérdidas de 4,9 millones de euros,
lo que supone aumentar un 3,1% los números rojos de la compañía,
en comparación con el mismo periodo de 2011.
Realia afronta este año el vencimiento del 38,4% del total de deuda financiera-unos 837 millones-,
fecha, sin embargo, que tiene intención de renegociar.
El Ibex 35 registró ayer otro mínimo anual al caer un 2,77% y anotarse 6.812 puntos.
Influyó la prima de riesgo española, que se encaramó hasta los 454 puntos básicos,
y la caída de los bancos, afectados por las nuevas provisiones para cubrir la cartera de préstamos al sector constructor y promotor, de entre 20.000 y 40.000 millones.
Las plazas europeas también perdieron posiciones, excepto Frankfurt, al igual que el euro y el barril de Brent.
Gamesa, que perdió un 6,9%, lideró las bajadas, seguida por Caja Bank, que cedió un 6,7%, y Mapfre, un 6,3%.
Realia eleva un 3,1% las pérdidas trimestrales
El grupo inmobiliario Realia, controlado por FCC y Bankia, cerró el primer trimestre de 2012 con unas pérdidas de 4,9 millones de euros,
lo que supone aumentar un 3,1% los números rojos de la compañía,
en comparación con el mismo periodo de 2011.
Realia afronta este año el vencimiento del 38,4% del total de deuda financiera-unos 837 millones-,
fecha, sin embargo, que tiene intención de renegociar.
miércoles, 9 de mayo de 2012
Así fue Abril y así será Mayo
Así fue Abril y así será Mayo
El Ibex 35 ha caído este mes el 12,45%, el peor registro mensual en año y medio, con una contracción del volumen del 10%
ASÍ FUE ABRIL
La verdad es que tuvimos fácil hacer un pronóstico para abril.
Fue suficiente con preguntarnos:
¿qué está haciendo la bolsa?, bajar ¿Y qué hará ahora?, pues seguir bajando.
Sostiene la teoría que cuando una tendencia, alcista o bajista, está en marcha es mucho más fácil la continuidad que el cambio.
En el titular del mes anterior indicamos que los soportes saltaban por los aires.
En algunos casos hemos visto perforarse, como si fuesen de merengue, hasta tres soportes que, en otro momento, se podía haber apostado por ellos con los ojos cerrados.
El volumen negociado se ha incrementado en las jornadas bajistas y acortado en los repuntes, como corresponde a una fase bajista que se precie.
Y en el conjunto del mes ha descendido más del 10% con respecto al mismo mes del año anterior, presumiblemente, por salida de inversores no residentes.
ASÍ SERÁ MAYO
En teoría, mayo debería ser alcista, con una reacción técnica hacia la zona de los 8.000 puntos, donde está la directriz bajista de medio plazo, con alta probabilidad de agotarse en la primera resistencia situada en 7.900.
Desde el punto de vista técnico, la clara divergencia alcista del RSI, el corte al alza de la media móvil exponencial de 10 días y el incremento del volumen en las inmediaciones de los 7.000 puntos, estarían alertando de esta posibilidad.
con una sola condición: que el Ibex supere el 7.200 con incremento del volumen.
De fuera, salvo que Grecia dé la nota, la percepción de España irá cambiando al ritmo al que se vaya saneando la banca.
Y todo esto en un momento en el que soplan aíres de cambio en Europa, propiciados por François Hollande.
El Ibex 35 ha caído este mes el 12,45%, el peor registro mensual en año y medio, con una contracción del volumen del 10%
ASÍ FUE ABRIL
La verdad es que tuvimos fácil hacer un pronóstico para abril.
Fue suficiente con preguntarnos:
¿qué está haciendo la bolsa?, bajar ¿Y qué hará ahora?, pues seguir bajando.
Sostiene la teoría que cuando una tendencia, alcista o bajista, está en marcha es mucho más fácil la continuidad que el cambio.
En el titular del mes anterior indicamos que los soportes saltaban por los aires.
En algunos casos hemos visto perforarse, como si fuesen de merengue, hasta tres soportes que, en otro momento, se podía haber apostado por ellos con los ojos cerrados.
El volumen negociado se ha incrementado en las jornadas bajistas y acortado en los repuntes, como corresponde a una fase bajista que se precie.
Y en el conjunto del mes ha descendido más del 10% con respecto al mismo mes del año anterior, presumiblemente, por salida de inversores no residentes.
ASÍ SERÁ MAYO
En teoría, mayo debería ser alcista, con una reacción técnica hacia la zona de los 8.000 puntos, donde está la directriz bajista de medio plazo, con alta probabilidad de agotarse en la primera resistencia situada en 7.900.
Desde el punto de vista técnico, la clara divergencia alcista del RSI, el corte al alza de la media móvil exponencial de 10 días y el incremento del volumen en las inmediaciones de los 7.000 puntos, estarían alertando de esta posibilidad.
con una sola condición: que el Ibex supere el 7.200 con incremento del volumen.
De fuera, salvo que Grecia dé la nota, la percepción de España irá cambiando al ritmo al que se vaya saneando la banca.
Y todo esto en un momento en el que soplan aíres de cambio en Europa, propiciados por François Hollande.
domingo, 6 de mayo de 2012
Schäuble ratifica que España no necesitará el fondo de rescate
Schäuble ratifica que España no necesitará el fondo de rescate
El ministro alemán de Finanzas, Wolfgang Schäuble, ratificó ayer su convicción de que el Estado español superará la crisis sin recurrir al fondo de rescate europeo, y que el gobierno de Mariano Rajoy ha adoptado las medidas precisas para conseguirlo.
"España saldrá adelante sin la ayuda del fondo de rescate europeo en su combate contra la crisis de la deuda", afirmó el ministro en declaraciones al semanario Focus, que saldrá mañana a la venta.
Schäuble, que esta semana ya expresó su confianza en las medidas del gobierno de Rajoy, tras reunirse en Santiago de Compostela con su ministro de Economía, Luis de Guindos, insiste, en el semanario, que el Estado español ha adoptado "las medidas adecuadas".
"Los españoles dicen que lo conseguirán solos y yo les creo", afirmó, para insistir en que el Estado español adopta las medidas correctas y las aplica progresivamente.
El gobierno de Berlín ratificó esta semana el "respeto" y la "confianza" hacia su socio de la zona euro, tras confirmarse la entrada en recesión de España y la rebaja de la calificación que le hacer Standard & Poors.
El ministro alemán de Finanzas, Wolfgang Schäuble, ratificó ayer su convicción de que el Estado español superará la crisis sin recurrir al fondo de rescate europeo, y que el gobierno de Mariano Rajoy ha adoptado las medidas precisas para conseguirlo.
"España saldrá adelante sin la ayuda del fondo de rescate europeo en su combate contra la crisis de la deuda", afirmó el ministro en declaraciones al semanario Focus, que saldrá mañana a la venta.
Schäuble, que esta semana ya expresó su confianza en las medidas del gobierno de Rajoy, tras reunirse en Santiago de Compostela con su ministro de Economía, Luis de Guindos, insiste, en el semanario, que el Estado español ha adoptado "las medidas adecuadas".
"Los españoles dicen que lo conseguirán solos y yo les creo", afirmó, para insistir en que el Estado español adopta las medidas correctas y las aplica progresivamente.
El gobierno de Berlín ratificó esta semana el "respeto" y la "confianza" hacia su socio de la zona euro, tras confirmarse la entrada en recesión de España y la rebaja de la calificación que le hacer Standard & Poors.
lunes, 30 de abril de 2012
El 'top ten' de los depósitos a largo plazo
El 'top ten' de los depósitos a largo plazo
Con un escenario económico como el que estamos atravesando, con entidades financieras sin apenas liquidez,
lo previsible sería que el mercado de pasivo ofreciera competitivas ofertas en su catálogo de depósitos a plazo fijo,
pero están haciendo lo contrario.
Con un escenario económico como el que estamos atravesando, con entidades financieras sin apenas liquidez, lo previsible sería que el mercado de pasivo ofreciera competitivas ofertas en su catálogo de depósitos a plazo fijo.
Sin embargo en lugar de mejorar la rentabilidad ofrecida, este primer periodo de 2012 se caracteriza por bajadas constantes de la remuneración de los depósitos.
En el caso de los plazos a partir de 2 años, esta tendencia a la baja se mantiene.
Ninguna oferta publicitada por las entidades financieras a largo plazo llega a rozar el 4% (otra cosa es que se consiga mejorar estas condiciones en la habitual negociación en sucursal).
Y además para poder acceder a una rentabilidad atractiva en muchas ocasiones hay que vincularse con la entidad o contratar depósitos con características no del todo tradicionales.
El líder del ránking con un 3,60% TAE es un exótico depósito del no menos exótico ICBC (Europe) S.A. Sucursal en España, entidad financiera que empezó a operar en España en enero de 2011.
De momento es el único banco chino en nuestro país.
Este producto puede contratarse en euros, dólares o yuan chino.
Sus depósitos no están garantizados por el Fondo de Garantía español, sino el de su matriz europea en Luxemburgo.
A corta distancia le sigue Unicaja, que ofrece un interesante 3,50% TAE a 5 años, con la característica de que los intereses crecen con el tiempo, del 2,30 nominal el primer año al 5% el quinto.
Sin embargo no es oro todo lo que reluce; si queremos esta rentabilidad nos tendremos que vincular con Unicaja, contratando una cuenta con saldo medio superior a 600 euros, gasto de tarjeta de más de 1.200 euros anuales, domiciliar 3 recibos y nómina, entre otro negocio.
Superando ligeramente el 3% tenemos a Caja Vital, Caixa Penedès, Caja Granada y Bankialink.
El de Caja Vital, aparte de exigir una inversión mínima de 20.000 euros, tiene un truco que, ya que salvo que nos interese este tipo de ahorro para nuestra jubilación, descarta el producto:
los intereses se pagan por anticipado pero no se abonan en cuenta. Se destinan a una aportación a un plan de pensiones.
Los plazos de Caixa Penedès y Caja Granada son crecientes en el tiempo y el de la reciente marca Bankialink se contrata vía Internet ofreciendo intereses mensuales a un TAE del 3,00%.
El resto de oferta de depósitos no consigue alcanzar la barrera del 3%, nuevo muro de contención de la oferta de depósitos.
Mientras las entidades financieras no estén saneadas (y desgraciadamente los expertos estiman que faltan más de 100.000 millones de euros de recapitalización), el mercado de activo y pasivo no funciona de forma normal.
No dejan crédito porque no disponen de liquidez suficiente y no la captan vía depósitos rentables porque les sale mejor la inyección de capital al 1% que hizo el Banco Central Europeo o captar pasivo con otros instrumentos que no se ven gravados por la normativa anti-guerra de pasivo de Salgado.
Pagarés o bonos, entre otros productos similares a los plazos fijos pero no idénticos, que además no gozan del respaldo del Fondo de Garantía.
Con un escenario económico como el que estamos atravesando, con entidades financieras sin apenas liquidez,
lo previsible sería que el mercado de pasivo ofreciera competitivas ofertas en su catálogo de depósitos a plazo fijo,
pero están haciendo lo contrario.
Con un escenario económico como el que estamos atravesando, con entidades financieras sin apenas liquidez, lo previsible sería que el mercado de pasivo ofreciera competitivas ofertas en su catálogo de depósitos a plazo fijo.
En el caso de los plazos a partir de 2 años, esta tendencia a la baja se mantiene.
Ninguna oferta publicitada por las entidades financieras a largo plazo llega a rozar el 4% (otra cosa es que se consiga mejorar estas condiciones en la habitual negociación en sucursal).
Y además para poder acceder a una rentabilidad atractiva en muchas ocasiones hay que vincularse con la entidad o contratar depósitos con características no del todo tradicionales.
El líder del ránking con un 3,60% TAE es un exótico depósito del no menos exótico ICBC (Europe) S.A. Sucursal en España, entidad financiera que empezó a operar en España en enero de 2011.
De momento es el único banco chino en nuestro país.
Este producto puede contratarse en euros, dólares o yuan chino.
Sus depósitos no están garantizados por el Fondo de Garantía español, sino el de su matriz europea en Luxemburgo.
A corta distancia le sigue Unicaja, que ofrece un interesante 3,50% TAE a 5 años, con la característica de que los intereses crecen con el tiempo, del 2,30 nominal el primer año al 5% el quinto.
Sin embargo no es oro todo lo que reluce; si queremos esta rentabilidad nos tendremos que vincular con Unicaja, contratando una cuenta con saldo medio superior a 600 euros, gasto de tarjeta de más de 1.200 euros anuales, domiciliar 3 recibos y nómina, entre otro negocio.
Superando ligeramente el 3% tenemos a Caja Vital, Caixa Penedès, Caja Granada y Bankialink.
El de Caja Vital, aparte de exigir una inversión mínima de 20.000 euros, tiene un truco que, ya que salvo que nos interese este tipo de ahorro para nuestra jubilación, descarta el producto:
los intereses se pagan por anticipado pero no se abonan en cuenta. Se destinan a una aportación a un plan de pensiones.
Los plazos de Caixa Penedès y Caja Granada son crecientes en el tiempo y el de la reciente marca Bankialink se contrata vía Internet ofreciendo intereses mensuales a un TAE del 3,00%.
El resto de oferta de depósitos no consigue alcanzar la barrera del 3%, nuevo muro de contención de la oferta de depósitos.
Mientras las entidades financieras no estén saneadas (y desgraciadamente los expertos estiman que faltan más de 100.000 millones de euros de recapitalización), el mercado de activo y pasivo no funciona de forma normal.
No dejan crédito porque no disponen de liquidez suficiente y no la captan vía depósitos rentables porque les sale mejor la inyección de capital al 1% que hizo el Banco Central Europeo o captar pasivo con otros instrumentos que no se ven gravados por la normativa anti-guerra de pasivo de Salgado.
Pagarés o bonos, entre otros productos similares a los plazos fijos pero no idénticos, que además no gozan del respaldo del Fondo de Garantía.
miércoles, 25 de abril de 2012
El Reino Unido entra en recesión
El Reino Unido entra en recesión
El PIB del 0,2% en el primer trimestre de 2012.
El Reino Unido vuelve a estar técnicamente en recesión tras registrar una caída del PIB del 0,2% en el primer trimestre de 2012, según datos preliminares difundidos hoy por la Oficina nacional de estadística (ONS).
La economía británica registró en el primer trimestre de 2012 una contracción del 0,2% respecto a los tres meses anteriores, cuando la actividad ya había retrocedido tres décimas, por lo que Reino Unido recae en recesión técnica tras encadenar dos trimestres consecutivos en negativo, según reflejan los datos difundidos este miércoles por la Oficina Nacional de Estadística (ONS).
La caída de la actividad económica en Reino Unido es el resultado de la contracción del 0,4% registrada en la industria y del 3% en la construcción, mientras que el sector servicios logró crecer un 0,1%.
La mayor economía europea al margen de la zona euro sufre su primera "doble recesión" desde los años 70, después de haber encadenado cuatro trimestres consecutivos con caídas del producto interior bruto (PIB) entre 2008 y 2009, en lo que fue la recesión más prolongada de la economía británica.
Tras conocerse los datos de hoy, el Tesoro, que había pronosticado un leve crecimiento económico para los tres primeros meses de este año, atribuyó la caída a los efectos de la crisis en la zona del euro, donde los problemas de deuda impiden, en opinión del Reino Unido, impulsar el crecimiento.
Las estadísticas anunciadas hoy, peores de lo augurado por los analistas, son una mala noticia para el Gobierno de coalición entre conservadores y liberaldemócratas, que espera signos de recuperación económica para poder seguir con su programa de recortes.
Tanto el Ejecutivo como el Banco de Inglaterra esperaban un repunte del crecimiento en 2012, lo que hubiera evitado caer en recesión, que se produce cuando hay dos trimestres consecutivos de contracción.
En cuanto al resto del año, la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR, por sus siglas en inglés), auspiciada por el actual Gobierno para supervisar las finanzas públicas, prevé que el PIB del Reino Unido crezca un 0,8% en total, frente a un 2% en 2013 y un 2,7% en 2014.
El PIB del 0,2% en el primer trimestre de 2012.
El Reino Unido vuelve a estar técnicamente en recesión tras registrar una caída del PIB del 0,2% en el primer trimestre de 2012, según datos preliminares difundidos hoy por la Oficina nacional de estadística (ONS).
La economía británica registró en el primer trimestre de 2012 una contracción del 0,2% respecto a los tres meses anteriores, cuando la actividad ya había retrocedido tres décimas, por lo que Reino Unido recae en recesión técnica tras encadenar dos trimestres consecutivos en negativo, según reflejan los datos difundidos este miércoles por la Oficina Nacional de Estadística (ONS).
La caída de la actividad económica en Reino Unido es el resultado de la contracción del 0,4% registrada en la industria y del 3% en la construcción, mientras que el sector servicios logró crecer un 0,1%.
La mayor economía europea al margen de la zona euro sufre su primera "doble recesión" desde los años 70, después de haber encadenado cuatro trimestres consecutivos con caídas del producto interior bruto (PIB) entre 2008 y 2009, en lo que fue la recesión más prolongada de la economía británica.
Tras conocerse los datos de hoy, el Tesoro, que había pronosticado un leve crecimiento económico para los tres primeros meses de este año, atribuyó la caída a los efectos de la crisis en la zona del euro, donde los problemas de deuda impiden, en opinión del Reino Unido, impulsar el crecimiento.
Las estadísticas anunciadas hoy, peores de lo augurado por los analistas, son una mala noticia para el Gobierno de coalición entre conservadores y liberaldemócratas, que espera signos de recuperación económica para poder seguir con su programa de recortes.
Tanto el Ejecutivo como el Banco de Inglaterra esperaban un repunte del crecimiento en 2012, lo que hubiera evitado caer en recesión, que se produce cuando hay dos trimestres consecutivos de contracción.
En cuanto al resto del año, la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR, por sus siglas en inglés), auspiciada por el actual Gobierno para supervisar las finanzas públicas, prevé que el PIB del Reino Unido crezca un 0,8% en total, frente a un 2% en 2013 y un 2,7% en 2014.
lunes, 23 de abril de 2012
ADIÓS A LOS 7.000 PUNTOS.
Cada vez, peor!
La renta variable española no encuentra suelo donde rebotar y marca nuevos mínimos golpeada por la incertidumbre económica y por nuevos asuntos empresariales.
El Ibex se precipita un 4% adicional.
Los expertos ven en
los últimos descensos oportunidades de inversión a pesar de que a corto plazo pueden repetirse las caídas "violentas".
El castigo que está recibiendo la bolsa española no se frena y, de hecho, durante la semana han aparecido elementos que han escrito otro capítulo negro.
A la desconfianza de los inversores sobre la debilidad de la economía española se han sumado, en las últimas jornadas, episodios empresariales que han tumbado la renta variable interior por quinta semana consecutiva. Los rumores de nacionalización de la petrolera YPF, controlada por Repsol, han tomado cuerpo esta semana con la expropiación de esta filial por parte del gobierno argentino.
Desde entonces, la cotización de la empresa española está viviendo su particular calvario y en cuatro jornadas se dejó un 16,06% (desde lunes hasta el jueves), además, el descenso durante el 2012 sube hasta el 17,81 %.
Pero no sólo ha tocado recibir a Repsol esta semana, sino que el conjunto del mercado interior está sufriendo de lo lindo. El sector financiero, en el centro de la diana desde hace meses, sigue mostrando su debilidad y pasando factura a la evolución del índice español, dado que la mayoría de valores bancarios arrastran pérdidas de dos dígitos.
Esta semana se ha conocido un nuevo incremento de los créditos impagados, hasta niveles máximos desde 1994 (por encima del 8%), aspecto que ha tenido un reflejo inmediato en la cotización de las entidades financieras, incapaces de ver la luz al final del túnel por su exposición al sector inmobiliario. Y, si la banca va mal en bolsa, las constructoras tampoco es que vivan su mejor momento.
La desinversión de la constructora ACS en Iberdrola, asumiendo importantes pérdidas en vender con un gran descuento un 3,7% de la eléctrica, de la que mantendrá un 14,85%, penalizó la cotización de los valores afectados. Además, la nacionalización de YPF ha provocado un tsunami en la cotización de la constructora Sacyr, accionista de un 10% del capital de Repsol, y que hasta el jueves se convertía en el peor valor del selectivo desde que comenzó en 2012, con una minusvalía de cerca del 60%-de la cual un 25% corresponde a la caída de esta semana.
ADIÓS A LOS 7.000 PUNTOS.
Los inversores no se fían y han preferido abandonar la bolsa española antes de que sea demasiado tarde. Esta fuga en masa de los inversores ha empujado el selectivo índice por debajo del nivel psicológico de los 7.000 puntos, hundiéndose a mínimos de los últimos tres años.
A pesar de perder esta importante cota, la aparición de algunas compras en la última sesión semanal permitió al Ibex 35 remontar y alcanzar los 7.040,60 puntos y enjugar una parte de las pérdidas, a pesar de cerrar la semana con un descenso del 2,90%.
Las caídas de las últimas cinco semanas, de las cuales las últimas tres han sido bastante significativas, dejan el selectivo índice con una pérdida anual de cerca del 20%.
Cabe recordar que el Ibex 35 despidió el ejercicio del 2011 con una minusvalía del 13,11% y en 2010 también acabó con descensos del 17,81%. En resumen, dos años de números rojos y de camino hacia un tercero, si las cosas van como hasta ahora.
Muchos expertos creen que los mercados son demasiado irracionales y se dejan llevar por las tendencias y los estados de ánimo.
Ahora lo que toca es bajar y nada detiene esta evolución (al igual que, cuando tocaba subir, ninguna mala noticia no frenaba las alzas).
Durante las últimas sesiones el Estado español ha vuelto a los mercados para colocar deuda y, a pesar de la desconfianza inicial, y la elevada prima de riesgo, que no abandona a los 400 puntos básicos, las colocaciones realizadas han tenido el apoyo de los inversores (que han triplicado incluso la oferta del Tesoro).
Esto, que en otras circunstancias podría haber dado pie a algunas alzas, tuvo un impacto más limitado por la gran presión que recibe la bolsa española en los últimos meses. Por otra parte, los rumores sobre una rebaja en la calificación de la deuda francés, más tarde desmentidos, sirvieron de excusa para deshacer posiciones.
A pesar de que el viernes las compras volvieron a aparecer en los parqués, los analistas creen que nada ha cambiado y que la desconfianza hacia el Estado español continuará penalizando la evolución de la renta variable, sobre todo del Ibex, que junto con el Eurostoxx, 50 son los únicos que arrastran pérdidas anuales. No obstante, los expertos también advierten de la aparición de oportunidades en algunos valores que han quedado demasiado penalizados pero que cuentan con buenos fundamentales y, sobre todo, con una política de dividendos muy atractiva.
Sin embargo, y como señalan desde Renta 4, todavía se pueden ver caídas, incluso "violentas", a corto plazo.
De hecho, por si alguien no lo tenía claro, este es un mercado apto sólo para profesionales o para aquellos inversores con un corazón a prueba de sustos.
La renta variable española no encuentra suelo donde rebotar y marca nuevos mínimos golpeada por la incertidumbre económica y por nuevos asuntos empresariales.
El Ibex se precipita un 4% adicional.
Los expertos ven en
los últimos descensos oportunidades de inversión a pesar de que a corto plazo pueden repetirse las caídas "violentas".
El castigo que está recibiendo la bolsa española no se frena y, de hecho, durante la semana han aparecido elementos que han escrito otro capítulo negro.
A la desconfianza de los inversores sobre la debilidad de la economía española se han sumado, en las últimas jornadas, episodios empresariales que han tumbado la renta variable interior por quinta semana consecutiva. Los rumores de nacionalización de la petrolera YPF, controlada por Repsol, han tomado cuerpo esta semana con la expropiación de esta filial por parte del gobierno argentino.
Desde entonces, la cotización de la empresa española está viviendo su particular calvario y en cuatro jornadas se dejó un 16,06% (desde lunes hasta el jueves), además, el descenso durante el 2012 sube hasta el 17,81 %.
Pero no sólo ha tocado recibir a Repsol esta semana, sino que el conjunto del mercado interior está sufriendo de lo lindo. El sector financiero, en el centro de la diana desde hace meses, sigue mostrando su debilidad y pasando factura a la evolución del índice español, dado que la mayoría de valores bancarios arrastran pérdidas de dos dígitos.
Esta semana se ha conocido un nuevo incremento de los créditos impagados, hasta niveles máximos desde 1994 (por encima del 8%), aspecto que ha tenido un reflejo inmediato en la cotización de las entidades financieras, incapaces de ver la luz al final del túnel por su exposición al sector inmobiliario. Y, si la banca va mal en bolsa, las constructoras tampoco es que vivan su mejor momento.
La desinversión de la constructora ACS en Iberdrola, asumiendo importantes pérdidas en vender con un gran descuento un 3,7% de la eléctrica, de la que mantendrá un 14,85%, penalizó la cotización de los valores afectados. Además, la nacionalización de YPF ha provocado un tsunami en la cotización de la constructora Sacyr, accionista de un 10% del capital de Repsol, y que hasta el jueves se convertía en el peor valor del selectivo desde que comenzó en 2012, con una minusvalía de cerca del 60%-de la cual un 25% corresponde a la caída de esta semana.
ADIÓS A LOS 7.000 PUNTOS.
Los inversores no se fían y han preferido abandonar la bolsa española antes de que sea demasiado tarde. Esta fuga en masa de los inversores ha empujado el selectivo índice por debajo del nivel psicológico de los 7.000 puntos, hundiéndose a mínimos de los últimos tres años.
A pesar de perder esta importante cota, la aparición de algunas compras en la última sesión semanal permitió al Ibex 35 remontar y alcanzar los 7.040,60 puntos y enjugar una parte de las pérdidas, a pesar de cerrar la semana con un descenso del 2,90%.
Las caídas de las últimas cinco semanas, de las cuales las últimas tres han sido bastante significativas, dejan el selectivo índice con una pérdida anual de cerca del 20%.
Cabe recordar que el Ibex 35 despidió el ejercicio del 2011 con una minusvalía del 13,11% y en 2010 también acabó con descensos del 17,81%. En resumen, dos años de números rojos y de camino hacia un tercero, si las cosas van como hasta ahora.
Muchos expertos creen que los mercados son demasiado irracionales y se dejan llevar por las tendencias y los estados de ánimo.
Ahora lo que toca es bajar y nada detiene esta evolución (al igual que, cuando tocaba subir, ninguna mala noticia no frenaba las alzas).
Durante las últimas sesiones el Estado español ha vuelto a los mercados para colocar deuda y, a pesar de la desconfianza inicial, y la elevada prima de riesgo, que no abandona a los 400 puntos básicos, las colocaciones realizadas han tenido el apoyo de los inversores (que han triplicado incluso la oferta del Tesoro).
Esto, que en otras circunstancias podría haber dado pie a algunas alzas, tuvo un impacto más limitado por la gran presión que recibe la bolsa española en los últimos meses. Por otra parte, los rumores sobre una rebaja en la calificación de la deuda francés, más tarde desmentidos, sirvieron de excusa para deshacer posiciones.
A pesar de que el viernes las compras volvieron a aparecer en los parqués, los analistas creen que nada ha cambiado y que la desconfianza hacia el Estado español continuará penalizando la evolución de la renta variable, sobre todo del Ibex, que junto con el Eurostoxx, 50 son los únicos que arrastran pérdidas anuales. No obstante, los expertos también advierten de la aparición de oportunidades en algunos valores que han quedado demasiado penalizados pero que cuentan con buenos fundamentales y, sobre todo, con una política de dividendos muy atractiva.
Sin embargo, y como señalan desde Renta 4, todavía se pueden ver caídas, incluso "violentas", a corto plazo.
De hecho, por si alguien no lo tenía claro, este es un mercado apto sólo para profesionales o para aquellos inversores con un corazón a prueba de sustos.
martes, 17 de abril de 2012
Escocia, probablemente podría ir en solitario
La economía de la autonomía
La obra escocesa
Escocia, probablemente podría ir en solitario,
pero la economía de la independencia están empeorando constantemente.
En el debate sobre si debe ser independiente de Escocia, a cada lado desde hace años lanzaron granadas económicos en el otro.
El independentista Partido Nacional Escocés (SNP) irrumpió en la política dominante en la década de 1970 con el lema: "Es aceite de Escocia".
Alex Salmond, líder del primer ministro de Escocia y SNP, lo llama "robo" que los ingresos de la producción de petróleo y gas, la mayoría de los cuales proviene de las aguas escocesas, han llenado las arcas de Londres durante los últimos 40 años.
George Osborne, canciller de Gran Bretaña, Escocia, responde que sería el más pobre de la secesión.
Así que una Escocia independiente será un atrasado o una tierra que mana el petróleo y el dinero? Una respuesta precisa es imposible, ya que no cuenta Whitehall totalidad de los ingresos corrientes de Gran Bretaña y el gasto por la geografía.
Escocia recibe una subvención global de Westminster, pero algunas cosas, como el bienestar y la defensa, se paga directamente.
Pero una lectura atenta de las cifras sugiere una respuesta, que es menos espectacular que cualquiera de los nacionalistas acérrimos o sindicalistas podría esperar.
Escocia cuentas de ingresos y gastos, con base en los datos del Tesoro, demostrar que no está bajo la tutela del Estado, sumamente subvencionado de Westminster.
De hecho, funciona mejor que todas las regiones fuera del sureste de Inglaterra, y lo ha hecho muy bien en la última década.
En 2010-11 el PIB de Escocia era £ 145 mil millones ($ 225 millones de dólares), con un recurso geográfico de Norte de petróleo y gas del Mar, alrededor del 10% de Gran Bretaña, con el 8,4% de la población.
Históricamente Escocia ha recibido grandes subvenciones por la cabeza de un gobierno central que Gales, por ejemplo-, en parte, un reconocimiento tácito de que contribuya generosamente a los ingresos del petróleo, que en 2010-11 ascendieron a € 8,8 mil millones.
Una Escocia independiente sería perder esa subvención, pero obtener el derecho a recaudar impuestos sobre los hidrocarburos a nivel local.
Por el momento, día a día de Escocia cuentas sería poco diferente ahora.
Pero el argumento no termina ahí.
No hace mucho tiempo, el petróleo del Mar del Norte y el gas se han hecho ricos de Escocia, la nación había sido capaz de apoderarse de ella.
Documentos desclasificados muestran que, en la década de 1970, funcionarios del Tesoro contados a Escocia cómodamente podría haber pagado su manera propia, una gran razón se alarmó al gobierno para el nacionalismo en aumento.
La situación es ahora más finamente equilibrado.
Y hay cuatro grandes razones para cuestionar a más largo plazo las perspectivas de Escocia.
Petróleo y problemas (burbuja de Salmond)
El primer problema es el petróleo.
Una Escocia independiente sería dependen en gran medida del petróleo y de gas en 2010-11 la actividad en alta mar representaron el 18% del PIB.
La proporción equivalente para el conjunto de Gran Bretaña fue sólo del 1,8%.
Noruega es aún más dependiente de los hidrocarburos, pero tiene mucho más petróleo y tiene más de 20 años fue la creación de fondos reservados para el día que el material se agota.
Gran Bretaña tiene ningún fondo de jubilación, por ejemplo en el que una Escocia independiente podría dibujar.
El Mar del Norte se va secando.
Muchos campos se dejan de producir en la década de 2020; por el aceite 2040 es probable que sea goteo en lugar de que brota.
Los ingresos fiscales procedentes del petróleo y el gas son muy volátiles, que se han disparado ahora, porque los precios son altos.
Y si los precios caen la producción y los ingresos podrían caer en picado debido a que el resto del aceite del Mar del Norte es caro para explotar, dice Alex Kemp, de la Universidad de Aberdeen.
Se prevé que, a 90 dólares el barril, 23 millones de barriles de petróleo y gas pueden ser extraídos, en $ 70, este porcentaje desciende al 16,5 mil millones de barriles.
Cualquiera de esos escenarios es posible. El precio promedio del petróleo era 62 dólares por barril en 2009, en el año 2011 fue de $ 111.
También hay pasivos ocultos en el Mar del Norte. Desmantelamiento de las instalaciones allí, la mayoría de los cuales se encuentran en aguas escocesas, va a costar más de US $ 30 mil millones para 2040, predice Oil & Gas UK, un organismo comercial.
Westminster se encuentra actualmente en el gancho para más de la mitad de esa suma en la reducción de impuestos, un proyecto de ley que me volvería a entregar a Holyrood.
La segunda pregunta sobre el futuro de Escocia es si las energías renovables podrían sustituir al petróleo como fuente de ingresos, como el Sr. Salmond espera.
Escocia es tempestuoso, pero la energía eólica está fuertemente subvencionado por los consumidores (muchos de ellos al sur de la frontera) a través de sus cuentas.
La energía marina aún no es comercialmente viable.
Los beneficios previstos de grasa de las energías renovables podría ser tan esquiva como el legendario monstruo del Lago Ness.
Cuando la batalla se ha perdido y ganado
Tercero de Escocia problema a largo plazo es el estado de su industria de servicios financieros.
El país ha hecho bien en salir de la banca, pero en los últimos cinco años los problemas de tener un sector bancario tallas grandes se han hecho evidentes.
En 2008 el gobierno británico rescató a dos bancos más grandes de Escocia, el Royal Bank of Scotland (RBS) y HBOS, que fue adquirida por Lloyds Banking Group.
Estos probablemente se rompería como parte de un acuerdo de independencia, sobre todo porque muchos de sus activos son el Inglés.
Pero la fortuna de Edimburgo como un centro bancario sería difícil de revivir.
Una economía pequeña, recién se separó sería difícil hacerle frente a un importante sector financiero, especialmente tras la crisis financiera.
Basta pensar en Islandia, cuyos bancos también se derrumbó en 2008, paralizando la economía.
Sr. Salmond rechaza la posibilidad de tomar una parte de RBS de £ 187 mil millones de activos tóxicos.
La industria de gestión de fondos de Edimburgo, que incluye a compañías como Scottish Widows y Standard Life, todavía hace que sea un centro financiero.
Sin embargo, esa flor se desvanece también. Desde el año 2007 de Edimburgo se ha escapado de 15o-37a en la cerca-observó Z / Yen ranking de los centros financieros mundiales, por detrás de Guernsey, Estocolmo y Wellington, en Nueva Zelanda.
Una mejor opción para seguir creciendo es el de servicios petroleros.
Ya existe un próspero centro de empresas técnicas cerca de Aberdeen.
Sin embargo, incluso algunos de ellos están siendo atraídos hacia el sur.
Petrofac, un conjunto de servicios de petróleo estadounidense, cuyas operaciones británicas son casi totalmente orientada hacia el Mar del Norte, que cotiza en la Bolsa de Londres en 2005 y tiene su sede en Londres.
Varias empresas escocesas están considerando medidas similares.
Cuarta prueba de la mayoría y para el futuro de Escocia sería la pregunta de su moneda.
Sr. Salmond las esperanzas de unirse al euro se han deteriorado-por ahora piensa seguir con la libra.
Sin embargo, la zona del euro ha demostrado ampliamente los peligros de entrar en una unión monetaria sin una unión fiscal.
Sutilezas calmantes de los políticos de gato de Cheshire no tranquilizar a los mercados de bonos-Escocia que pagar una prima por ser parte de una unión monetaria que podría romper. No tendría ningún banco central, no hay libertad monetaria y la autonomía fiscal limitada.
Otros proyectos de ley que acumular incluso de un divorcio amistoso (de los cuales no hay seguridad).
Escocia tendría una cuota per cápita de la deuda nacional, reconoce el Sr. Salmond.
La ficha para su clausura las centrales nucleares es de £ 4 mil millones. Otras cuestiones prácticas abundan, por ejemplo, quién pagaría las pensiones acordadas en virtud de Westminster auspicios-como las de los profesores de Escocia y el personal del NHS en la actualidad.
Esta aritmética pone en duda no sólo el futuro económico de Escocia, pero su un político.
El gasto per cápita es actualmente un 13% más que en Gran Bretaña como un todo, sin el suministro de la matrícula universitaria, por ejemplo, que no se encuentra al sur a disposición de la frontera.
El gasto social, que consume una tercera parte de los fondos públicos, es 11% mayor que en Inglaterra y está creciendo más rápido como un porcentaje del gasto público que cualquier otra categoría.
El SNP espera ampliar aún más el paternalismo del Estado, con la promesa de guardería gratuito universal y las pensiones estatales más generosos. Empleo en el sector público, ya 24% en Escocia, en comparación con el 20% de Gran Bretaña, probablemente aumentaría.
Sr. Salmond espera financiar todo esto mediante la adopción de los bajos impuestos de sociedades para tirar de la inversión.
Sigue siendo una cuestión de juicio si Escocia podría hacerlo solo.
Pero después de las crisis bancarias y de la zona euro-, Escocia, sería mucho más vulnerables a las crisis como una nación de gente que 5 millones como parte de una economía diversificada de 62m.
Hay una ironía aquí: para conservar un distintivo con las manos abiertas modelo social escocesa, permanecer en la unión podría ser la opción más segura.
La obra escocesa
Escocia, probablemente podría ir en solitario,
pero la economía de la independencia están empeorando constantemente.
En el debate sobre si debe ser independiente de Escocia, a cada lado desde hace años lanzaron granadas económicos en el otro.
El independentista Partido Nacional Escocés (SNP) irrumpió en la política dominante en la década de 1970 con el lema: "Es aceite de Escocia".
Alex Salmond, líder del primer ministro de Escocia y SNP, lo llama "robo" que los ingresos de la producción de petróleo y gas, la mayoría de los cuales proviene de las aguas escocesas, han llenado las arcas de Londres durante los últimos 40 años.
George Osborne, canciller de Gran Bretaña, Escocia, responde que sería el más pobre de la secesión.
Así que una Escocia independiente será un atrasado o una tierra que mana el petróleo y el dinero? Una respuesta precisa es imposible, ya que no cuenta Whitehall totalidad de los ingresos corrientes de Gran Bretaña y el gasto por la geografía.
Escocia recibe una subvención global de Westminster, pero algunas cosas, como el bienestar y la defensa, se paga directamente.
Pero una lectura atenta de las cifras sugiere una respuesta, que es menos espectacular que cualquiera de los nacionalistas acérrimos o sindicalistas podría esperar.
Escocia cuentas de ingresos y gastos, con base en los datos del Tesoro, demostrar que no está bajo la tutela del Estado, sumamente subvencionado de Westminster.
De hecho, funciona mejor que todas las regiones fuera del sureste de Inglaterra, y lo ha hecho muy bien en la última década.
En 2010-11 el PIB de Escocia era £ 145 mil millones ($ 225 millones de dólares), con un recurso geográfico de Norte de petróleo y gas del Mar, alrededor del 10% de Gran Bretaña, con el 8,4% de la población.
Históricamente Escocia ha recibido grandes subvenciones por la cabeza de un gobierno central que Gales, por ejemplo-, en parte, un reconocimiento tácito de que contribuya generosamente a los ingresos del petróleo, que en 2010-11 ascendieron a € 8,8 mil millones.
Una Escocia independiente sería perder esa subvención, pero obtener el derecho a recaudar impuestos sobre los hidrocarburos a nivel local.
Por el momento, día a día de Escocia cuentas sería poco diferente ahora.
Pero el argumento no termina ahí.
No hace mucho tiempo, el petróleo del Mar del Norte y el gas se han hecho ricos de Escocia, la nación había sido capaz de apoderarse de ella.
Documentos desclasificados muestran que, en la década de 1970, funcionarios del Tesoro contados a Escocia cómodamente podría haber pagado su manera propia, una gran razón se alarmó al gobierno para el nacionalismo en aumento.
La situación es ahora más finamente equilibrado.
Y hay cuatro grandes razones para cuestionar a más largo plazo las perspectivas de Escocia.
Petróleo y problemas (burbuja de Salmond)
El primer problema es el petróleo.
Una Escocia independiente sería dependen en gran medida del petróleo y de gas en 2010-11 la actividad en alta mar representaron el 18% del PIB.
La proporción equivalente para el conjunto de Gran Bretaña fue sólo del 1,8%.
Noruega es aún más dependiente de los hidrocarburos, pero tiene mucho más petróleo y tiene más de 20 años fue la creación de fondos reservados para el día que el material se agota.
Gran Bretaña tiene ningún fondo de jubilación, por ejemplo en el que una Escocia independiente podría dibujar.
El Mar del Norte se va secando.
Muchos campos se dejan de producir en la década de 2020; por el aceite 2040 es probable que sea goteo en lugar de que brota.
Los ingresos fiscales procedentes del petróleo y el gas son muy volátiles, que se han disparado ahora, porque los precios son altos.
Y si los precios caen la producción y los ingresos podrían caer en picado debido a que el resto del aceite del Mar del Norte es caro para explotar, dice Alex Kemp, de la Universidad de Aberdeen.
Se prevé que, a 90 dólares el barril, 23 millones de barriles de petróleo y gas pueden ser extraídos, en $ 70, este porcentaje desciende al 16,5 mil millones de barriles.
Cualquiera de esos escenarios es posible. El precio promedio del petróleo era 62 dólares por barril en 2009, en el año 2011 fue de $ 111.
También hay pasivos ocultos en el Mar del Norte. Desmantelamiento de las instalaciones allí, la mayoría de los cuales se encuentran en aguas escocesas, va a costar más de US $ 30 mil millones para 2040, predice Oil & Gas UK, un organismo comercial.
Westminster se encuentra actualmente en el gancho para más de la mitad de esa suma en la reducción de impuestos, un proyecto de ley que me volvería a entregar a Holyrood.
La segunda pregunta sobre el futuro de Escocia es si las energías renovables podrían sustituir al petróleo como fuente de ingresos, como el Sr. Salmond espera.
Escocia es tempestuoso, pero la energía eólica está fuertemente subvencionado por los consumidores (muchos de ellos al sur de la frontera) a través de sus cuentas.
La energía marina aún no es comercialmente viable.
Los beneficios previstos de grasa de las energías renovables podría ser tan esquiva como el legendario monstruo del Lago Ness.
Cuando la batalla se ha perdido y ganado
Tercero de Escocia problema a largo plazo es el estado de su industria de servicios financieros.
El país ha hecho bien en salir de la banca, pero en los últimos cinco años los problemas de tener un sector bancario tallas grandes se han hecho evidentes.
En 2008 el gobierno británico rescató a dos bancos más grandes de Escocia, el Royal Bank of Scotland (RBS) y HBOS, que fue adquirida por Lloyds Banking Group.
Estos probablemente se rompería como parte de un acuerdo de independencia, sobre todo porque muchos de sus activos son el Inglés.
Pero la fortuna de Edimburgo como un centro bancario sería difícil de revivir.
Una economía pequeña, recién se separó sería difícil hacerle frente a un importante sector financiero, especialmente tras la crisis financiera.
Basta pensar en Islandia, cuyos bancos también se derrumbó en 2008, paralizando la economía.
Sr. Salmond rechaza la posibilidad de tomar una parte de RBS de £ 187 mil millones de activos tóxicos.
La industria de gestión de fondos de Edimburgo, que incluye a compañías como Scottish Widows y Standard Life, todavía hace que sea un centro financiero.
Sin embargo, esa flor se desvanece también. Desde el año 2007 de Edimburgo se ha escapado de 15o-37a en la cerca-observó Z / Yen ranking de los centros financieros mundiales, por detrás de Guernsey, Estocolmo y Wellington, en Nueva Zelanda.
Una mejor opción para seguir creciendo es el de servicios petroleros.
Ya existe un próspero centro de empresas técnicas cerca de Aberdeen.
Sin embargo, incluso algunos de ellos están siendo atraídos hacia el sur.
Petrofac, un conjunto de servicios de petróleo estadounidense, cuyas operaciones británicas son casi totalmente orientada hacia el Mar del Norte, que cotiza en la Bolsa de Londres en 2005 y tiene su sede en Londres.
Varias empresas escocesas están considerando medidas similares.
Cuarta prueba de la mayoría y para el futuro de Escocia sería la pregunta de su moneda.
Sr. Salmond las esperanzas de unirse al euro se han deteriorado-por ahora piensa seguir con la libra.
Sin embargo, la zona del euro ha demostrado ampliamente los peligros de entrar en una unión monetaria sin una unión fiscal.
Sutilezas calmantes de los políticos de gato de Cheshire no tranquilizar a los mercados de bonos-Escocia que pagar una prima por ser parte de una unión monetaria que podría romper. No tendría ningún banco central, no hay libertad monetaria y la autonomía fiscal limitada.
Otros proyectos de ley que acumular incluso de un divorcio amistoso (de los cuales no hay seguridad).
Escocia tendría una cuota per cápita de la deuda nacional, reconoce el Sr. Salmond.
La ficha para su clausura las centrales nucleares es de £ 4 mil millones. Otras cuestiones prácticas abundan, por ejemplo, quién pagaría las pensiones acordadas en virtud de Westminster auspicios-como las de los profesores de Escocia y el personal del NHS en la actualidad.
Esta aritmética pone en duda no sólo el futuro económico de Escocia, pero su un político.
El gasto per cápita es actualmente un 13% más que en Gran Bretaña como un todo, sin el suministro de la matrícula universitaria, por ejemplo, que no se encuentra al sur a disposición de la frontera.
El gasto social, que consume una tercera parte de los fondos públicos, es 11% mayor que en Inglaterra y está creciendo más rápido como un porcentaje del gasto público que cualquier otra categoría.
El SNP espera ampliar aún más el paternalismo del Estado, con la promesa de guardería gratuito universal y las pensiones estatales más generosos. Empleo en el sector público, ya 24% en Escocia, en comparación con el 20% de Gran Bretaña, probablemente aumentaría.
Sr. Salmond espera financiar todo esto mediante la adopción de los bajos impuestos de sociedades para tirar de la inversión.
Sigue siendo una cuestión de juicio si Escocia podría hacerlo solo.
Pero después de las crisis bancarias y de la zona euro-, Escocia, sería mucho más vulnerables a las crisis como una nación de gente que 5 millones como parte de una economía diversificada de 62m.
Hay una ironía aquí: para conservar un distintivo con las manos abiertas modelo social escocesa, permanecer en la unión podría ser la opción más segura.
domingo, 15 de abril de 2012
Economía sudafricana
Economía sudafricana sobre una base más firme,
El director general del Tesoro Lungisa Fuzile dice que los retrasos de la infraestructura frenan la expansión, deben ser fijadas antes del crecimiento del 7% se realice.
La economía de Sudáfrica está en condiciones de mayor seguridad, pero el crecimiento objetivo del 7% necesario para reducir el desempleo no vendrá sin que se fijan los retrasos de infraestructura frenan la expansión.
Sr. Fuzile también dijo a Reuters en el Economista del Año que la mayor economía de África estaba en una senda fiscal sostenible y en el buen camino para alcanzar un superávit para el 2014/15.
El Tesoro ha recortado su previsión de crecimiento para 2012 al 2,7% a partir de las previsiones anteriores de 3,4%, pero ve un aumento constante de 4,2% en 2014.
"Esta economía es realmente avanzan a todo vapor ... los datos económicos dados a conocer ya que el presupuesto (en febrero) han sido positivos, lo cual apoya nuestra opinión de que la economía está en una posición más segura".
Sin embargo, advirtió de los riesgos de una desaceleración global, incluyendo en el poder de China, que importa los recursos de países como Sudáfrica, para alimentar su motor económico.
También dijo que las limitaciones estructurales, como una red eléctrica tiene problemas para alimentar el sector de la minería intensiva en energía y los cuellos de botella del transporte de carbón que pesan sobre el crecimiento.
"A falta de hacer frente a las limitaciones estructurales, que se dirigen a un 7% el crecimiento no se va a lograr."
Él dijo que Sudáfrica estaba en una senda fiscal sostenible, a pesar de las advertencias de las tres principales agencias de calificación, que hayan sido descalificadas sus puntos de vista de estable a negativa, diciendo que los riesgos a largo plazo no estaban siendo debidamente atendida por el gobierno.
La economía había sido levantado por los mayores ingresos boyantes, pero el Tesoro no ajustar sus planes de endeudamiento para el ejercicio 2012/13 financiera, a pesar de una mayor recaudación de ingresos de lo esperado en el año anterior, el Sr. Fuzile añadió.
El director general del Tesoro Lungisa Fuzile dice que los retrasos de la infraestructura frenan la expansión, deben ser fijadas antes del crecimiento del 7% se realice.
La economía de Sudáfrica está en condiciones de mayor seguridad, pero el crecimiento objetivo del 7% necesario para reducir el desempleo no vendrá sin que se fijan los retrasos de infraestructura frenan la expansión.
Sr. Fuzile también dijo a Reuters en el Economista del Año que la mayor economía de África estaba en una senda fiscal sostenible y en el buen camino para alcanzar un superávit para el 2014/15.
El Tesoro ha recortado su previsión de crecimiento para 2012 al 2,7% a partir de las previsiones anteriores de 3,4%, pero ve un aumento constante de 4,2% en 2014.
"Esta economía es realmente avanzan a todo vapor ... los datos económicos dados a conocer ya que el presupuesto (en febrero) han sido positivos, lo cual apoya nuestra opinión de que la economía está en una posición más segura".
Sin embargo, advirtió de los riesgos de una desaceleración global, incluyendo en el poder de China, que importa los recursos de países como Sudáfrica, para alimentar su motor económico.
También dijo que las limitaciones estructurales, como una red eléctrica tiene problemas para alimentar el sector de la minería intensiva en energía y los cuellos de botella del transporte de carbón que pesan sobre el crecimiento.
"A falta de hacer frente a las limitaciones estructurales, que se dirigen a un 7% el crecimiento no se va a lograr."
Él dijo que Sudáfrica estaba en una senda fiscal sostenible, a pesar de las advertencias de las tres principales agencias de calificación, que hayan sido descalificadas sus puntos de vista de estable a negativa, diciendo que los riesgos a largo plazo no estaban siendo debidamente atendida por el gobierno.
La economía había sido levantado por los mayores ingresos boyantes, pero el Tesoro no ajustar sus planes de endeudamiento para el ejercicio 2012/13 financiera, a pesar de una mayor recaudación de ingresos de lo esperado en el año anterior, el Sr. Fuzile añadió.
domingo, 1 de abril de 2012
Para Portugal, el Momento de la Verdad se acerca
Para Portugal, el Momento de la Verdad se acerca
Los políticos de Lisboa y los responsables políticos en Bruselas insisten en que Portugal no es como Grecia.
Esta primavera, el país tendrá que demostrarlo.
La inyección del Banco Central Europeo de dinero en el sistema bancario del continente ha, por ahora, sacó Italia y España, lejos del borde de la crisis de deuda soberana.
Pero que la medicina no ha aliviado Portugal. A pesar de sus bonos del gobierno han mejorado los rendimientos de esta semana, se mantienen en niveles elevados que indican peligro.
En parte esto es porque los inversionistas ven con buenos ojos la lucha del gobierno de cerrar su brecha presupuestaria en medio de una prolongada recesión económica.
Portugal venció a su objetivo de déficit del 2011 del 5,9% del producto interno bruto sólo después de reservar una ganancia por la transferencia de los activos de pensiones de los bancos.
Se utiliza una maniobra contable similar en 2010, entonces con los activos de pensiones de telecomunicaciones.
Los bancos de Portugal tampoco han intervenido en gran medida para comprar la deuda del gobierno, un ingrediente importante de la recuperación en el sentimiento español e italiano.
Portugal es, pues, en una especie de purgatorio de las finanzas públicas. Sus problemas fiscales no son griegos en estatura, pero tampoco ha dado los constantes mejoras a ese tipo de rescate receptor Irlanda tiene.
De 10 años de bonos de Portugal dio el miércoles por encima de 11%, según Tradeweb, frente al 13,5% en el comienzo del año. El volumen es delgado y volatilidad de los precios. El bono irlandés comparables dado menos del 7%.
"A pesar de que el rendimiento es muy atractivo, el regreso de riesgo para la celebración de esa posición no es", dijo Rebecca Patterson, estratega de mercados en jefe de JP Morgan Asset Management en Nueva York.
"Hay un montón de lugares que usted puede obtener un retorno y no correr el riesgo-como la griega."
La debilidad de la demanda y bajos volúmenes sugieren que Portugal puede tener problemas para recaudar dinero. En virtud de su plan de rescate € 78 mil millones ($ 104 millones de dólares) de los países de la eurozona y el Fondo Monetario Internacional,
Portugal tiene que pedir prestado € 10 mil millones en los mercados privados en 2013, y si no lo hace, no se puede hacer un reembolso de € 9,7 mil millones de bonos septiembre de ese año.
A menos rendimientos de los bonos caen sustancialmente, a un nivel que sugiere Portugal tiene una oportunidad en los mercados de rosca, el problema podría surgir tan pronto como finales de la primavera, el FMI exige que estos "déficit de financiación" se resolvió un año de anticipación.
Hay razones para creer que algunos inversionistas no regresarán. Como las empresas de calificación crediticia rebajó Portugal, los bonos perdieron el favor de los fondos de pensiones y otros grandes compradores de deuda pública que siguen índices de grado de inversión de valores.
"Los inversores extranjeros han dejado de invertir en Portugal, en gran medida, simplemente porque ha caído en los índices", dijo Justin Knight, director de Europa la tasa de interés la estrategia de UBS en Londres.
Y portugués las instituciones financieras no están comprando en cantidades sostenidas. Sus participaciones se situó en € 23 mil millones a finales de enero, después de la primera de las dos inyecciones del BCE en efectivo, sin cambios grandes a partir de dos meses antes.
Por el contrario, las entidades españolas tenencias de deuda de su propio gobierno subió 70% en el mismo período, y los bancos italianos de las tenencias de deuda de Italia se elevó más del 15%, los bancos centrales los datos muestran.
Los bancos portugueses dependen en gran medida del BCE para su financiación, y que están bajo la presión regulatoria para reducir la exposición a países de riesgo, como los suyos.
Algunos bancos portugueses fueron quemados por las tenencias de deuda griega. El miércoles, Moody 's Investors degradó las calificaciones de cuatro bancos portugueses y de la filial portuguesa de Banco Santander SA de España, enfermedades de transmisión sexual -2,29% apunta a la creciente presión de debilitamiento de la economía del país.
Para los compradores de bonos, la principal cuestión es si Portugal reestructurar su deuda e imponer pérdidas a los acreedores, como lo hizo Grecia.
El Sr. Caballero de UBS dijo que la zona euro tratarán de evitarlo, si Portugal muestra que es serio sobre la disciplina presupuestaria. "Mientras que Portugal ha jugado pelota todo el camino, pensamos que la [Unión Europea] será flexible", dijo.
La UE y el FMI han señalado que están dispuestos a hacer más. Pero hay un riesgo de que reacción negativa del público en Alemania y otros países hace que sea más difícil para ellos para que abran sus carteras una vez más si Portugal no para recaudar dinero de los mercados.
Moody 's Analytics, fija la probabilidad de un incumplimiento portuguesa en los próximos cinco años en alrededor del 17%, muy por encima de Irlanda, Italia o España.
Los líderes portugueses han dicho que están comprometidos con las metas fiscales, incluso si eso significa recortes más dolorosos.
El martes, el primer ministro Pedro Passos Coelho, dijo que la caída en un día en rendimientos de los bonos refleja el "fuerte compromiso" de Portugal para el programa de rescate.
Y el jefe del mayor banco de Portugal ha dicho que es "poco a poco" la compra de deuda del gobierno portugués.
Sin embargo, el reto es enorme. El gobierno del Sr. Passos Coelho hizo recortes en el gasto público una vez que asumió el cargo en junio pasado e impuso más impuestos.
Pero la deuda oculta del Gobierno regional en la isla de Madeira, además de déficit en los presupuestos de educación y de defensa, alterar los planes.
En respuesta, Portugal promulgó la maniobra de pensiones, por la que recibió un pago por adelantado a cambio de asumir las obligaciones futuras. Eso redujo el déficit a por debajo de la meta.
Para este año, la meta de Portugal es un déficit del 4,5% del producto interno bruto. Se elaboró un presupuesto en octubre destinado a satisfacer ese objetivo, pero el panorama económico que ya ha oscurecido.
El ministro de Finanzas de Vitor Gaspar, dijo en octubre que la tasa de desempleo debería ser del 13,4% para el año 2012, mientras que la economía debe contraerse un 2,8%.
La contracción desde entonces ha sido revisada a un 3,3%, y muchos economistas esperan que peor. El desempleo llegó a 14,8% en enero.
Los efectos ya son evidentes: El gobierno recaudó menos dinero de los impuestos y gastaron más en prestaciones por desempleo en los dos primeros meses de 2012 que lo hizo hace un año.
Los políticos de Lisboa y los responsables políticos en Bruselas insisten en que Portugal no es como Grecia.
Esta primavera, el país tendrá que demostrarlo.
La inyección del Banco Central Europeo de dinero en el sistema bancario del continente ha, por ahora, sacó Italia y España, lejos del borde de la crisis de deuda soberana.
Pero que la medicina no ha aliviado Portugal. A pesar de sus bonos del gobierno han mejorado los rendimientos de esta semana, se mantienen en niveles elevados que indican peligro.
En parte esto es porque los inversionistas ven con buenos ojos la lucha del gobierno de cerrar su brecha presupuestaria en medio de una prolongada recesión económica.
Portugal venció a su objetivo de déficit del 2011 del 5,9% del producto interno bruto sólo después de reservar una ganancia por la transferencia de los activos de pensiones de los bancos.
Se utiliza una maniobra contable similar en 2010, entonces con los activos de pensiones de telecomunicaciones.
Los bancos de Portugal tampoco han intervenido en gran medida para comprar la deuda del gobierno, un ingrediente importante de la recuperación en el sentimiento español e italiano.
Portugal es, pues, en una especie de purgatorio de las finanzas públicas. Sus problemas fiscales no son griegos en estatura, pero tampoco ha dado los constantes mejoras a ese tipo de rescate receptor Irlanda tiene.
De 10 años de bonos de Portugal dio el miércoles por encima de 11%, según Tradeweb, frente al 13,5% en el comienzo del año. El volumen es delgado y volatilidad de los precios. El bono irlandés comparables dado menos del 7%.
"A pesar de que el rendimiento es muy atractivo, el regreso de riesgo para la celebración de esa posición no es", dijo Rebecca Patterson, estratega de mercados en jefe de JP Morgan Asset Management en Nueva York.
"Hay un montón de lugares que usted puede obtener un retorno y no correr el riesgo-como la griega."
La debilidad de la demanda y bajos volúmenes sugieren que Portugal puede tener problemas para recaudar dinero. En virtud de su plan de rescate € 78 mil millones ($ 104 millones de dólares) de los países de la eurozona y el Fondo Monetario Internacional,
Portugal tiene que pedir prestado € 10 mil millones en los mercados privados en 2013, y si no lo hace, no se puede hacer un reembolso de € 9,7 mil millones de bonos septiembre de ese año.
A menos rendimientos de los bonos caen sustancialmente, a un nivel que sugiere Portugal tiene una oportunidad en los mercados de rosca, el problema podría surgir tan pronto como finales de la primavera, el FMI exige que estos "déficit de financiación" se resolvió un año de anticipación.
Hay razones para creer que algunos inversionistas no regresarán. Como las empresas de calificación crediticia rebajó Portugal, los bonos perdieron el favor de los fondos de pensiones y otros grandes compradores de deuda pública que siguen índices de grado de inversión de valores.
"Los inversores extranjeros han dejado de invertir en Portugal, en gran medida, simplemente porque ha caído en los índices", dijo Justin Knight, director de Europa la tasa de interés la estrategia de UBS en Londres.
Y portugués las instituciones financieras no están comprando en cantidades sostenidas. Sus participaciones se situó en € 23 mil millones a finales de enero, después de la primera de las dos inyecciones del BCE en efectivo, sin cambios grandes a partir de dos meses antes.
Por el contrario, las entidades españolas tenencias de deuda de su propio gobierno subió 70% en el mismo período, y los bancos italianos de las tenencias de deuda de Italia se elevó más del 15%, los bancos centrales los datos muestran.
Los bancos portugueses dependen en gran medida del BCE para su financiación, y que están bajo la presión regulatoria para reducir la exposición a países de riesgo, como los suyos.
Algunos bancos portugueses fueron quemados por las tenencias de deuda griega. El miércoles, Moody 's Investors degradó las calificaciones de cuatro bancos portugueses y de la filial portuguesa de Banco Santander SA de España, enfermedades de transmisión sexual -2,29% apunta a la creciente presión de debilitamiento de la economía del país.
Para los compradores de bonos, la principal cuestión es si Portugal reestructurar su deuda e imponer pérdidas a los acreedores, como lo hizo Grecia.
El Sr. Caballero de UBS dijo que la zona euro tratarán de evitarlo, si Portugal muestra que es serio sobre la disciplina presupuestaria. "Mientras que Portugal ha jugado pelota todo el camino, pensamos que la [Unión Europea] será flexible", dijo.
La UE y el FMI han señalado que están dispuestos a hacer más. Pero hay un riesgo de que reacción negativa del público en Alemania y otros países hace que sea más difícil para ellos para que abran sus carteras una vez más si Portugal no para recaudar dinero de los mercados.
Moody 's Analytics, fija la probabilidad de un incumplimiento portuguesa en los próximos cinco años en alrededor del 17%, muy por encima de Irlanda, Italia o España.
Los líderes portugueses han dicho que están comprometidos con las metas fiscales, incluso si eso significa recortes más dolorosos.
El martes, el primer ministro Pedro Passos Coelho, dijo que la caída en un día en rendimientos de los bonos refleja el "fuerte compromiso" de Portugal para el programa de rescate.
Y el jefe del mayor banco de Portugal ha dicho que es "poco a poco" la compra de deuda del gobierno portugués.
Sin embargo, el reto es enorme. El gobierno del Sr. Passos Coelho hizo recortes en el gasto público una vez que asumió el cargo en junio pasado e impuso más impuestos.
Pero la deuda oculta del Gobierno regional en la isla de Madeira, además de déficit en los presupuestos de educación y de defensa, alterar los planes.
En respuesta, Portugal promulgó la maniobra de pensiones, por la que recibió un pago por adelantado a cambio de asumir las obligaciones futuras. Eso redujo el déficit a por debajo de la meta.
Para este año, la meta de Portugal es un déficit del 4,5% del producto interno bruto. Se elaboró un presupuesto en octubre destinado a satisfacer ese objetivo, pero el panorama económico que ya ha oscurecido.
El ministro de Finanzas de Vitor Gaspar, dijo en octubre que la tasa de desempleo debería ser del 13,4% para el año 2012, mientras que la economía debe contraerse un 2,8%.
La contracción desde entonces ha sido revisada a un 3,3%, y muchos economistas esperan que peor. El desempleo llegó a 14,8% en enero.
Los efectos ya son evidentes: El gobierno recaudó menos dinero de los impuestos y gastaron más en prestaciones por desempleo en los dos primeros meses de 2012 que lo hizo hace un año.
sábado, 31 de marzo de 2012
Facebook: su salida a bolsa para mayo
Facebook abandona el mercado secundario y prepara su salida a bolsa para mayo.
La popular red social prepara su esperada salida a bolsa para el próximo mes de mayo y ha dejado ya de cotizar en los mercados secundarios, según publica el diario 'The Wall Street Journal'.
"Todavía no está claro qué semana de mayo y los plazos aún pueden cambiar porque depende en gran medida de los reguladores y no está bajo control de Facebook", aseguran fuentes familiarizadas con los planes de la compañía citadas por el diario.
Facebook inició en febrero los trámites para su esperada salida a bolsa, que se hará previsiblemente en el mercado Nasdaq, con una OPV con la que busca recaudar hasta 10.000 millones de dólares y que valoraría la empresa fundada hace ocho años en 100.000 millones.
Desde entonces, la firma continúa las negociaciones con la Comisión del Mercado de Valores (SEC, siglas en inglés) y todavía planea presentar nuevos documentos sobre la operación antes de estrenarse en Wall Street, afirmó el diario en su página web.
La red social, que ya ha dejado de cotizar esta semana en los mercados secundarios como paso previo a su salida a bolsa, todavía no ha precisado el precio final de la operación, que podría aumentar según la demanda que reciba de posibles inversores.
Según las últimas informaciones que se han publicado en la prensa especializada, la valoración de la red social que cuenta en la actualidad con unos 845 millones de usuarios activos cada mes podría situarse entre 75.000 y 100.000 millones de dólares.
Las últimas noticias sobre Facebook coinciden con una visita a China de su presidente y fundador, Mark Zuckerberg, en un viaje aparentemente privado, pero que coincide con la estancia en el país de presidente ejecutivo de Apple, Tim Cook.
Facebook está bloqueado en China desde 2009, aunque la compañía lleva tiempo buscando autorización para abrir su red social en el país, lo que probablemente sólo sería posible a cambio de concesiones en el control de datos por parte de las autoridades.
A sus 27 años, Zuckerberg sigue escalando puestos en la lista de los hombres más ricos del planeta de la revista Forbes, que en su última actualización a comienzos de marzo le situó en el puesto 35 con una fortuna personal valorada en 17.500 millones de dólares.
La popular red social prepara su esperada salida a bolsa para el próximo mes de mayo y ha dejado ya de cotizar en los mercados secundarios, según publica el diario 'The Wall Street Journal'.
"Todavía no está claro qué semana de mayo y los plazos aún pueden cambiar porque depende en gran medida de los reguladores y no está bajo control de Facebook", aseguran fuentes familiarizadas con los planes de la compañía citadas por el diario.
Facebook inició en febrero los trámites para su esperada salida a bolsa, que se hará previsiblemente en el mercado Nasdaq, con una OPV con la que busca recaudar hasta 10.000 millones de dólares y que valoraría la empresa fundada hace ocho años en 100.000 millones.
Desde entonces, la firma continúa las negociaciones con la Comisión del Mercado de Valores (SEC, siglas en inglés) y todavía planea presentar nuevos documentos sobre la operación antes de estrenarse en Wall Street, afirmó el diario en su página web.
La red social, que ya ha dejado de cotizar esta semana en los mercados secundarios como paso previo a su salida a bolsa, todavía no ha precisado el precio final de la operación, que podría aumentar según la demanda que reciba de posibles inversores.
Según las últimas informaciones que se han publicado en la prensa especializada, la valoración de la red social que cuenta en la actualidad con unos 845 millones de usuarios activos cada mes podría situarse entre 75.000 y 100.000 millones de dólares.
Las últimas noticias sobre Facebook coinciden con una visita a China de su presidente y fundador, Mark Zuckerberg, en un viaje aparentemente privado, pero que coincide con la estancia en el país de presidente ejecutivo de Apple, Tim Cook.
Facebook está bloqueado en China desde 2009, aunque la compañía lleva tiempo buscando autorización para abrir su red social en el país, lo que probablemente sólo sería posible a cambio de concesiones en el control de datos por parte de las autoridades.
A sus 27 años, Zuckerberg sigue escalando puestos en la lista de los hombres más ricos del planeta de la revista Forbes, que en su última actualización a comienzos de marzo le situó en el puesto 35 con una fortuna personal valorada en 17.500 millones de dólares.
viernes, 23 de marzo de 2012
La desaceleración de China
La desaceleración de China y la recesión europea arrastran las Bolsas
El Ibex pierde un 1,62%, hasta 8.353,6 puntos y la prima de riesgo sube a 358 puntos básicos
La actividad en marzo cae inesperadamente en Alemania y Francia
La desaceleración de la economía china se va consolidando como preocupación principal en los mercados y se une a un cóctel en el que la crisis de la deuda europea, cuya resolución definitiva aún está lejos, y la subida de los precios del petróleo son los principales ingredientes.
Todo ello sobre la base de una vulnerable recuperación economía de la Eurozona, que a finales de este trimestre certificará su entrada en una nueva recesión.
Así parecen adelantarlo los indicadores provisionales PMI (realizados por Markits Economics a partir de una encuesta a gestores de compras) de la zona euro para marzo. El índice compuesto de la actividad total (industrial y de servicios) se situó en 48,7 puntos (49,3 en febrero),
su lectura más baja en tres meses, que refleja una nueva contracción de la actividad, al quedar por debajo de la frontera de los 50 puntos (superar ese nivel indica una expansión de la actividad), y supone el sexto declive en los siete últimos meses. Según el informe de Markits Economics,
la actividad total cayó durante el primer trimestre de de 2012, aunque menos que en los tres últimos meses del año pasado, lo que sugiere "que la zona euro ha vuelto a caer en una recesión técnica".
Los mercados reaccionaron negativamente a los datos, sobre todo porque reflejan una inesperada ralentización del crecimiento en Alemania ("apenas un incremento marginal"), el más bajo en los tres últimos meses, mientras en Francia la actividad total cayó ligeramente por primera vez en cuatro meses.
En el resto del área, el retroceso fue intenso.
Según Markit Economics, los datos apuntan a que el PIB de la Eurozona podría caer un 0,1% este trimestre, tras un descenso del 0,3% en los tres últimos meses de 2011.
La jornada ya comenzó con malas noticias procedentes de China, la segunda economía del mundo, que también se contrae en marzo por quinto mes consecutivo. La primera lectura del indicador PMI que elaboran HSBC y Markit Economics lo sitúa en 48,1 puntos, su menor nivel desde noviembre, frente a los 49,6 puntos de febrero.
La desaceleración del crecimiento en China hace prever medidas de relajación monetaria que, sin embargo, plantean problemas a las autoridades del país asiático, que también tratan de controla la inflación en una economía recalentada en ciertos sectores, como el inmobiliario.
Todas las Bolsas han cerrado la jornada con pérdidas. Fráncfort ha caído un 1,27%, París un 1,56% y Milán un 1,7%.
La Bolsa de Londres ha registrado unas pérdidas más moderadas, a pesar de que hoy la Oficina Nacional de Estadísticas ha anunciado que las ventas minoristas cayeron un 0,8% en febrero respecto al mes anterior, más de lo previsto. El FTSE 100 ha cedido un 0,79%.
En la Bolsa española, el Ibex 35 se ha dejado un 1,62%, arrastrado de nuevo por los valores bancarios, el sector con más peso en el indicador. La reforma financiera, aún lejos de haber sido completada, sigue causando recelo entre los inversores.
Encabezan las pérdidas de las jornadas valores industriales y de construcción, muy sensibles a la caída de la producción industrial en China y las grandes economías de Alemania que anticipan los indicadores PMI: Sacyr Vallhermoso (-5,38), ArcelorMittal (-4,3%) y Acerinox (-3,87%).
En el otro extremo, las compañías que más han subido han sido IAG (+3,42%), Red Eléctrica (+0,93%) y Enagas (+0,49%).
Aunque la debilidad de China ha sido dominante, no todas las noticias procedentes de Asia son desalentadoras.
También se ha sabido hoy que Japón logró cerrar su balanza comercial con un superávit de 32.900 millones de yenes, el primer saldo positivo en cinco meses, cuando se esperaba un déficit de 120.000 millones de yenes.
Los mercados de deuda pública siguen lastrados por las dudas sobre la capacidad de España para poner en orden sus cuentas públicas y ello se ha reflejado en una escalada de la prima de riesgo (diferencial de rentabilidad entre el bono español a 10 años y su equivalente alemán),
que ayer la llevó a cerrar en 342 puntos básicos y que hoy ha llegado a alcanzar 361 puntos, nivel que no tocaba desde el 16 de febrero, aunque luego cedía hasta 358.
Los precios de los bonos españoles cayeron ayer tras las declaraciones realizadas a Bloomberg por el economista jefe de Citigroup, Willem Buiter, en las que aseguró que España está más cerca que nunca de una suspensión de pagos soberana, que Grecia necesitará un nuevo rescate y que Portugal e Irlanda necesitarán, muy probablemente, reestructurar su deuda.
La inquietud por la deuda de los mercados periféricos afecta también a Italia, que en las últimas semanas había logrado llevar su diferencial por debajo de los 300 puntos, ante la oposición que está encontrando el Gobierno de Mario Monti para llevar adelante su plan de austeridad.
La prima italiana subía a media sesión hasta 311 puntos, tras haber iniciado la sesión en 301 y alcanzar un máximo diario de 318.
De poco ha servido a los mercados el optimismo del presidente del (BCE), Mario Draghi, que afirma en una entrevista al diario alemán Bild de que lo peor de la crisis del euro ya ha pasado, "sigue habiendo riesgos".
En su opinión, "la situación se estabiliza” y ciertos datos de la Eurozona, como inflación, balanza de cuenta corriente y sobre todo los déficit públicos, “son mejores que, por ejemplo en Estados Unidos".
La impresión en los mercados es que las últimas medidas extraordinarias del BCE, que han inyectado a los bancos liquidez por importe de un billón de euros, han sido un bálsamo temporal -Buiter lo calificó ayer de "euforia"- y ya está empezando a quedar al descubierto la frágil realidad de unas economías incapaces de crecer.
La nube de pesimismo no se ha levantado en las plazas financieras ni siquiera tras saberse que el mercado laboral en Estados Unidos sigue reforzándose gracias a una menor destrucción de empleo.
El número de solicitudes de paro cayó la semana pasada se situó la semana pasada en 348.000, con un descenso de 5.000, lo que supone su menor nivel desde febrero de 2008, según ha informado el Departamento de Trabajo, y una cifra inferior a las 350.000 peticiones que se esperaban,
Además, el índice de indicadores adelantados que elabora el Conference Board (y que se considera una predicción de los próximos tres a seis meses) creció un 0,7% en febrero, más de lo esperado, con lo que este parámetro registró su quinto mes consecutivo de alzas.
El Ibex pierde un 1,62%, hasta 8.353,6 puntos y la prima de riesgo sube a 358 puntos básicos
La actividad en marzo cae inesperadamente en Alemania y Francia
La desaceleración de la economía china se va consolidando como preocupación principal en los mercados y se une a un cóctel en el que la crisis de la deuda europea, cuya resolución definitiva aún está lejos, y la subida de los precios del petróleo son los principales ingredientes.
Todo ello sobre la base de una vulnerable recuperación economía de la Eurozona, que a finales de este trimestre certificará su entrada en una nueva recesión.
Así parecen adelantarlo los indicadores provisionales PMI (realizados por Markits Economics a partir de una encuesta a gestores de compras) de la zona euro para marzo. El índice compuesto de la actividad total (industrial y de servicios) se situó en 48,7 puntos (49,3 en febrero),
su lectura más baja en tres meses, que refleja una nueva contracción de la actividad, al quedar por debajo de la frontera de los 50 puntos (superar ese nivel indica una expansión de la actividad), y supone el sexto declive en los siete últimos meses. Según el informe de Markits Economics,
la actividad total cayó durante el primer trimestre de de 2012, aunque menos que en los tres últimos meses del año pasado, lo que sugiere "que la zona euro ha vuelto a caer en una recesión técnica".
Los mercados reaccionaron negativamente a los datos, sobre todo porque reflejan una inesperada ralentización del crecimiento en Alemania ("apenas un incremento marginal"), el más bajo en los tres últimos meses, mientras en Francia la actividad total cayó ligeramente por primera vez en cuatro meses.
En el resto del área, el retroceso fue intenso.
Según Markit Economics, los datos apuntan a que el PIB de la Eurozona podría caer un 0,1% este trimestre, tras un descenso del 0,3% en los tres últimos meses de 2011.
La jornada ya comenzó con malas noticias procedentes de China, la segunda economía del mundo, que también se contrae en marzo por quinto mes consecutivo. La primera lectura del indicador PMI que elaboran HSBC y Markit Economics lo sitúa en 48,1 puntos, su menor nivel desde noviembre, frente a los 49,6 puntos de febrero.
La desaceleración del crecimiento en China hace prever medidas de relajación monetaria que, sin embargo, plantean problemas a las autoridades del país asiático, que también tratan de controla la inflación en una economía recalentada en ciertos sectores, como el inmobiliario.
Todas las Bolsas han cerrado la jornada con pérdidas. Fráncfort ha caído un 1,27%, París un 1,56% y Milán un 1,7%.
La Bolsa de Londres ha registrado unas pérdidas más moderadas, a pesar de que hoy la Oficina Nacional de Estadísticas ha anunciado que las ventas minoristas cayeron un 0,8% en febrero respecto al mes anterior, más de lo previsto. El FTSE 100 ha cedido un 0,79%.
En la Bolsa española, el Ibex 35 se ha dejado un 1,62%, arrastrado de nuevo por los valores bancarios, el sector con más peso en el indicador. La reforma financiera, aún lejos de haber sido completada, sigue causando recelo entre los inversores.
Encabezan las pérdidas de las jornadas valores industriales y de construcción, muy sensibles a la caída de la producción industrial en China y las grandes economías de Alemania que anticipan los indicadores PMI: Sacyr Vallhermoso (-5,38), ArcelorMittal (-4,3%) y Acerinox (-3,87%).
En el otro extremo, las compañías que más han subido han sido IAG (+3,42%), Red Eléctrica (+0,93%) y Enagas (+0,49%).
Aunque la debilidad de China ha sido dominante, no todas las noticias procedentes de Asia son desalentadoras.
También se ha sabido hoy que Japón logró cerrar su balanza comercial con un superávit de 32.900 millones de yenes, el primer saldo positivo en cinco meses, cuando se esperaba un déficit de 120.000 millones de yenes.
Los mercados de deuda pública siguen lastrados por las dudas sobre la capacidad de España para poner en orden sus cuentas públicas y ello se ha reflejado en una escalada de la prima de riesgo (diferencial de rentabilidad entre el bono español a 10 años y su equivalente alemán),
que ayer la llevó a cerrar en 342 puntos básicos y que hoy ha llegado a alcanzar 361 puntos, nivel que no tocaba desde el 16 de febrero, aunque luego cedía hasta 358.
Los precios de los bonos españoles cayeron ayer tras las declaraciones realizadas a Bloomberg por el economista jefe de Citigroup, Willem Buiter, en las que aseguró que España está más cerca que nunca de una suspensión de pagos soberana, que Grecia necesitará un nuevo rescate y que Portugal e Irlanda necesitarán, muy probablemente, reestructurar su deuda.
La inquietud por la deuda de los mercados periféricos afecta también a Italia, que en las últimas semanas había logrado llevar su diferencial por debajo de los 300 puntos, ante la oposición que está encontrando el Gobierno de Mario Monti para llevar adelante su plan de austeridad.
La prima italiana subía a media sesión hasta 311 puntos, tras haber iniciado la sesión en 301 y alcanzar un máximo diario de 318.
De poco ha servido a los mercados el optimismo del presidente del (BCE), Mario Draghi, que afirma en una entrevista al diario alemán Bild de que lo peor de la crisis del euro ya ha pasado, "sigue habiendo riesgos".
En su opinión, "la situación se estabiliza” y ciertos datos de la Eurozona, como inflación, balanza de cuenta corriente y sobre todo los déficit públicos, “son mejores que, por ejemplo en Estados Unidos".
La impresión en los mercados es que las últimas medidas extraordinarias del BCE, que han inyectado a los bancos liquidez por importe de un billón de euros, han sido un bálsamo temporal -Buiter lo calificó ayer de "euforia"- y ya está empezando a quedar al descubierto la frágil realidad de unas economías incapaces de crecer.
La nube de pesimismo no se ha levantado en las plazas financieras ni siquiera tras saberse que el mercado laboral en Estados Unidos sigue reforzándose gracias a una menor destrucción de empleo.
El número de solicitudes de paro cayó la semana pasada se situó la semana pasada en 348.000, con un descenso de 5.000, lo que supone su menor nivel desde febrero de 2008, según ha informado el Departamento de Trabajo, y una cifra inferior a las 350.000 peticiones que se esperaban,
Además, el índice de indicadores adelantados que elabora el Conference Board (y que se considera una predicción de los próximos tres a seis meses) creció un 0,7% en febrero, más de lo esperado, con lo que este parámetro registró su quinto mes consecutivo de alzas.
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