Una similar "carry trade" fenómeno ayudado a los bancos de Estados Unidos salir de la crisis 2007-2008.
El primer tramo de liquidez del BCE en diciembre eliminado en gran medida el riesgo de que un banco de pronto sobre la quilla, ya que se quedó sin dinero. También redujo las probabilidades de que los bancos tendrían que tirar grandes cantidades de préstamos y otros activos para reducir sus necesidades de financiación.
Algunos bancos, especialmente en España e Italia, utilizaron partes de esos fondos para comprar mayor rendimiento de sus bonos emitidos por los gobiernos en momentos en que la mayoría de los inversores seguían temerosos, y ayudó a reducir los costos de endeudamiento del gobierno.
Sin embargo, muchos bancos utilizan principalmente los fondos para pagar las deudas con vencimiento o simplemente depositó el dinero en otros bancos o con el propio BCE, a pesar de que rinden menos. La infusión se quedó corto de esperanza algunos de los políticos que estimularía los préstamos bancarios a los clientes en la lucha economías europeas.
La pregunta ahora es si los bancos a utilizar la segunda dosis de liquidez del BCE para financiar nuevos préstamos e inversiones, especialmente para individuos y pequeñas empresas hambrientas de crédito en medio de la crisis bancaria.
El
Sr. Intesa Beltratti, por ejemplo, dijo que el prestamista utilizará un
trozo de la € 24 mil millones que pidió prestado esta semana para
comprar bonos del gobierno italiano, con vencimientos de hasta tres años
o menos. "Todavía
hay motivos para una estrategia comercial rentable", dijo, y agregó que
el banco va a reinvertir el dinero en nuevos préstamos.
"El
primer requisito era básicamente LTRO para deshacerse de la pared de la
deuda de la banca", dijo el gobernador del Banco de Francia, Christian
Noyer en una entrevista. "La
segunda OFPML será más acerca de los préstamos, ya que podría aportar
fondos suficientes para que los bancos sean proactivos".
Una señal esperanzadora es el aumento del 53% en el número de bancos que se acojan a los préstamos. Esto sugiere que muchos bancos más pequeños en todo el continente participaron por primera vez. Estos
bancos tienden a estar más centrado que los más grandes en los
préstamos a pequeñas y medianas empresas, por lo que podría acelerar el
efecto de goteo de la caja del BCE.
En
España, algunos prestamistas pequeños prestados por primera vez esta
semana, gracias en parte a que el BCE lo que permite una gama más amplia
de activos para ser utilizados como colateral para obtener préstamos. El
programa de "al menos ha frenado el descenso en el flujo de crédito",
dijo el jefe de gestión de la liquidez en un pequeño banco de ahorros
español, aunque señaló que "en el corto plazo, esto no va a crear los
préstamos mucho más."
Aunque
el programa de préstamos del BCE es ampliamente reconocido por evitar
un desastre financiero que sea posible, algunos banqueros y otros
expertos temen que los prestamistas podrían crecer adictos a los fondos
del banco central.
"No
está claro cuál es la estrategia de salida o las consecuencias a largo
plazo son", dijo Peter Sands, presidente ejecutivo del gigante banco
británico Standard Chartered PLC, que no préstamos. "Lo que ocurre en tres años, cuando tiene que ser refinanciado?"
Para
algunos bancos más pequeños, la dependencia de los préstamos del BCE
"no es más estancamiento reconocimiento de las debilidades
fundamentales", dijo Bridget Gandy, co-jefe de las instituciones
financieras europeas de Fitch Ratings.
Otros
analistas, sin embargo, dicen que los préstamos baratos ayudará a los
bancos gradualmente reparar su balance de sheets.
la cantidad real de
nueva liquidez como resultado de los préstamos del BCE es menos de lo
que parece. Esto
se debe a miles de millones de corto y mediano plazo los préstamos del
BCE madurar esta semana, por lo que el importe neto de la liquidez es
nueva acerca € 310 billion.
el importe total neto de la nueva liquidez
como resultado de los dos lotes de los préstamos es de aproximadamente €
520 millones de dólares.
